基金科汇，易方达科汇是什么基金

本文目录一览：

• 1、基金科汇

• 2、博时特许

• 3、基金科汇历史

• 4、易方达科汇是什么基金

03月26日讯 易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金（简称：易方达科汇灵活配置混合，代码110012）03月25日净值下跌1.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4060元，累计净值为5.8280元。

易方达科汇灵活配置混合基金成立以来收益147.76%，今年以来收益13.57%，近一月收益0.43%，近一年收益-3.76%，近三年收益11.31%。

易方达科汇灵活配置混合基金成立以来分红7次，累计分红金额9.23亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为祁禾，自2017年12月30日管理该基金，任职期内收益-8.20%。

付浩，自2018年08月04日管理该基金，任职期内收益7.58%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有华兰生物（持仓比例4.65%）、中国平安（持仓比例3.56%）、金风科技（持仓比例3.45%）、天顺风能（持仓比例2.60%）、工商银行（持仓比例2.35%）、海通证券（持仓比例2.33%）、永辉超市（持仓比例2.27%）、中国铁建（持仓比例1.63%）、中国中铁（持仓比例1.53%）、福斯特（持仓比例1.45%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年四季度上证指数收于2493.90点，下跌11.61%，深证成指收于7239.79点，下跌13.82%，创业板指数收于1250.53点，下跌11.39%，市场呈现单边调整态势。整个四季度，宏观经济数据延续了二季度末开始出现的下行趋势，从融资数据看，PMI、房地产和消费等各个层面的数据都有所体现。市场二季度开始的下跌也部分提前反应了参与者对经济转差的预期。公司质地和行业景气度，依然是我们选股的首要标准。本基金由于在年初提前识别了今年大部分行业基本面下行的风险，进行了一定的仓位控制。行业方面，军工行业的收入和利润处在持续改善的通道，一直是本基金年初以来的配置重点，四季度从大类资产配置的角度对其略微减仓；风电和光伏行业随着技术的进步，在部分地区已经实现平价上网，预计两年内将迎来极大的发展机遇。这两个子行业未来将孕育较多的投资机会，本基金会重点关注。此外，本基金在保险、生物医药等我们认为具有长期成长空间的领域都选择了优质标的进行配置。同时，报告期内本基金也增加了部分受宏观经济影响较小的行业配置。

截至报告期末，本基金份额净值为1.238元，本报告期份额净值增长率为-8.97%，同期业绩比较基准收益率为-5.51%。

聚焦科创，博时投研“天团”倾力护航

导语：2019年4月，首批7只科创主题基金“万人空巷”的画面令人记忆犹新。7只产品凭借累计70亿元的募集上限，博得了全市场超1200亿元的疯狂买入。而在科创板运行的这两年间，科创主题基金热度不减，由7只增至一季度的54只。在规模增长的同时，科创主题基金的业绩也分化突出。其中博时三只科创主题基金业绩表现亮眼，成立于2019年6月27日的博时科创主题三年封闭表现尤为亮眼，两年时间不到业绩翻倍。而在靓眼的业绩背后，是一支科创“投研天团”在背后保驾护航。

自2019年7月22日开市以来，科创板已经运行近两年。

在这两年中，越来越多的硬核科技公司登陆科创板，与此同时，一批支持科创企业的主题基金也相继涌现。

其中博时科创主题三年封闭表现尤为亮眼，成立于2019年6月27日，两年时间不到业绩翻倍。一年回报逼近50％，在16只同类基金中排名第3，同期业绩比较基准回报为26.6％。（数据银河证券，截至6月25日，同类基金为银河证券三级分类：混合基金-封闭式灵活配置型基金-封闭式灵活配置型基金（A类））

靓丽的业绩背后离不开博时科创投资团队的支持。早在2019年，博时基金便未雨绸缪，在科创板面世之际成立了一支“投研天团”。曾鹏是团队的负责人，而肖瑞瑾、郭晓林、葛晨、齐宁、黄继晨、赵易等都是其中重要的投研力量。

7人核心科创投研团队在博时投研一体化平台下精选竞争优势和较高成长性的企业，重视组合风险控制，致力于实现科创板行业深度研究。

三只科创主题基金业绩表现亮眼

在激烈的国际竞争面前，在单边主义、保护主义上升的大背景下，科技创新是当今时代的主旋律。

科创板的设立，让创新型企业具有更好的融资空间和平台，尤其是对初创型企业。毫无疑问，科创板推出以后，对那些掌握核心技术，具有核心产品、竞争能力的企业是非常有利的。与此同时，投资者通过二级市场参与其中也能享受到科创公司成长的红利。

因此，自2019年4月首批科创主题基金面试以来，一直备受市场关注。如今两年时间过去，科创主题基金的热度依旧不减，而火热的背后是优异的业绩支撑。

以博时基金旗下的博时科创主题三年封闭、博时科技创新、博时科创板三年为例，。

博时科创主题三年封闭2019年6月27日成立，两年时间不到业绩翻倍。截至6月25日，最新净值2.2107。行业上重点配置TMT、新能源、互联网、医药生物等科创优势产业。（数据银河证券，截至6月25日）

博时科技创新（A类）成立于2020年4月15日，截至6月25日，最新净值1.9464。科创板三年自2020年7月29日成立以来，截至6月25日，最新累计净值1.2772（含分红）。（数据银河证券，截至6月25日）

作为科创主题基金的“尖兵”，三只基金的背后离不开博时科创投资团队的支持。这是一只2017年成立的精兵强将队伍。曾鹏是团队的负责人，而肖瑞瑾、郭晓林等都是其中重要的投研力量。

值得注意的是，肖瑞瑾参与了三只科创主题基金的管理。

科创基金背后的投研“天团”

2019年，博时基金设立了专门的科创投研团队，这只精锐部队集结了博时权益投资的顶尖投研力量。

曾鹏是博时权益投资主题组负责人兼权益投资总部一体化投研总监。

曾鹏指出，科创板拥有以早周期为代表的产业特征，多数科创企业利润低、投入大、风险高、尚处在生命周期的早期阶段，市盈率的重要性并不显著，净利润本质仅为一个会计周期内的盈余数字，代表真实议价能力和盈利潜力的自由现金流更受到投资者关注。

在曾鹏看来，机构投资者在科创板投资中，应把握科创特点，创新估值理念，根据企业的商业模式、所处生命周期不同选取匹配的估值定价方法。

而团队中另一位重要投研力量肖瑞瑾现任博时TMT投研小组组长，拥有8年证券从业经验。

肖瑞瑾本科、硕士均毕业于复旦大学微电子学系，具备电子和计算机技术背景，能够从技术原理角度理解上市公司业务，识别行业发展趋势，擅长在新能源、TMT领域内发掘细分行业机会。

由其管理的博时回报混合在2019年全年的回报为95.21％。2020年，肖瑞瑾参与管理的博时特许价值A与博时汇悦回报全年收益率分别为70.81％、77.94％，博时科创主题3年封闭全年收益率约68.68％。成立于2020年4月15日的博时科技创新，截至2020年报累计回报达68.41％。（数据博时基金2020年年报）

肖瑞瑾表示，当前，消费、医药、科技和周期龙头个股估值均处于历史较高水平。A股或也将进入机构投资者主导的远期空间基本面研究时代。

据肖瑞瑾介绍，从远期空间的基本面研究方法出发，公司科创投研小组开发了TEAM模型，T、E、A、M四个英文字母分别代表四个要素：可触达市场空间（Total Addressable Market， TAM）、重复购买收入（Recurring Revenue）、竞争力和份额（LAadership）、护城河和竞争壁垒（Moat）。

与此同时，展望2021年，肖瑞瑾认为，这一年将是二次改革开放的制度红利释放期。2021年的投资关键词是“数字经济”，它是消费创新的重要投资内涵。

此外，科创团队还包括郭晓林、葛晨、赵易等人。

郭晓林硕士毕业于清华大学计算机专业，目前为博时新能源投研小组组长，具有8年从业经验，长期跟踪科技行业硬件供应链，对产业链竞争格局有深入理解。

对于新能源，郭晓林表示“国内，很多新兴造车势力的电动车也卖得非常好，这反应行业逐渐从补贴和政策驱动，慢慢转向产品驱动的逻辑。新能源车是一个未来会有10倍增长的行业，而且这领域各个细分行业的龙头公司基本都在A股，所以我们非常看好这一方向的投资。”

葛晨则是2012年从南京大学生物学硕士研究生毕业后加入博时基金，具备医药生物学科背景，在博时研究部多年医药行业研究中积累了丰富的经验，对行业发展格局、政策走向敏感。

不断革新的投研体系

作为国内首批成立的五家基金公司之一，博时基金的权益投资团队及其运行机制在23年间不断革新、优化，其“投研一体”、“投研四互（互联、互通、互信、互促）”、“10年投资人才培养计划”的特色也正在被外界重新认识。

以投研一体化为例，2016年起，博时基金开始着手投研一体化改革，2018年三季度全面推开。作为博时基金近两年投研体系改革的重点内容，投研一体化成立早期是为了解决组织内部长期存在的“投研两张皮”现象而产生的。随着改革逐渐成效，目前博时基金投研一体化小组已经成为全公司权益投研的基础支撑平台和扁平化学习型组织。

四年的改革，亦带来了巨大的成效。

从收益数据来看，近年来博时基金在科技、医药、军工等行业的投资上取得了不俗的业绩，有大量新锐基金经理实现了基金净值持续优异的表现。

譬如理肖瑞瑾，其管理的博时回报灵活配置在2019年全年的回报为95.21％。（数据博时回报灵活配置2019年年报）

2020年，博时基金权益产品在业绩上也“收获满满”。其中涵盖31只权益类基金收益率超过50％，实现两年持续增长。

军工、医疗、科技等主题基金更是表现突出。其中，兰乔管理的博时军工主题以104.33％的收益率成为了2020年名副其实的“翻倍基”；葛晨管理的博时医疗保健行业年度回报也达到了84.39％；博时汇悦回报、博时丝路主题、博时新兴成长、博时特许价值的回报超过了70％；博时科技创新混合、博时科创主题3年封闭运作等12只基金在2020年的回报也达到了60％以上。（数据银河证券，截至2020年12月31日）

令人欣喜的成绩当然离不开博时基金内部给予改革的强大支持。在投研一体化的战略运行过程中，博时基金在资源分配上也不断往投研小组集中。

同时，来自公司层面对投研团队科学并且公平的激励机制，亦是保持其整体规模、业绩不断提升的重要保证。

那3年前发现大牛股的这些基金，这三年是不是和牛股一样表现不错呢？我们一起来看看。

取规则：区间涨幅翻倍且营收增速不为负，以上展示部分牛股。数据好买基金研究中心，数据区间：2016/3-2019/3。

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早发现牛股很重要

X轴：2016Q1持仓牛股数；Y轴：收益。数据好买基金研究中心，数据区间：2016/3-2019/3。

经统计：

如果基金3年前一只牛股都没有抓到，那么基本上确实区间收益会低于均值12%，仅有9%；

如果选中了2个，收益率平均会提升到22%；

如果选中了5个，那么收益率会大幅提升到31%。

但是遗憾的是60%的基金都落在了0那个区间。

所以，选基金要看基金选牛股的能力吗？

02

拿得住牛股更重要

我们发现4这个点是个凹点，为什么早早地选出了牛股，收益却下降了呢？

打开4这个区间，我们将其中的易方达科汇、新华行业周期轮换和6这个区间的经典易方达消费行业(实质上6这个区间只有这一只基金)作对比可以发现，高换手率可能是原因。

尽管易方达科汇和新华行业周期2016年一季报显示其似乎已经选出了日后大牛股中的多个，前十大中4个都是日后大牛股，可是2019年一季报却显示其并没有拿住这些大牛股，将其中的3个脱手了。

反观易方达消费行业，换手较少，前十大名字重复达到7个，当年发现的牛股一个都没有脱手。

注：截止2019年3月31日，易方达科汇成立以来的收益率为9.26%；新华行业周期轮换成立以来的收益率为9.76%；易方达消费行业成立以来的收益率为11.35%

我们将前十大名字重复数小于2个的认为是重仓换手较高，重复数2个及以上的是重仓换手较低的基金。

统计可见，过去3年，不论是否选中牛股，换手率低这一项就可以贡献超额收益。在每一个横轴区间，换手率低对应的收益率均高于换手率高的收益率。

蓝线：高换手率基金的区间涨跌幅；红线：低换手率基金的区间涨跌幅。

数据好买基金研究中心，数据区间2016/3-2019/3。

其实换手率的背后是一个“基金经理能否拿得住”的问题，也就是基金经理是否真的确定自己是精选个股，长期持有。

同样是一个牛股，能否拿的住是关键。因此特别针对精选个股型的基金，分析基金公司的投研体系和其换手率来分析其是否拿的住也是挑基金的重要依据之一。

08月31日讯 易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金（简称：易方达科汇灵活配置混合，代码110012）08月28日净值上涨1.96%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.4490元，累计净值为6.9880元。

易方达科汇灵活配置混合基金成立以来收益352.02%，今年以来收益52.60%，近一月收益11.42%，近一年收益65.92%，近三年收益76.00%。

易方达科汇灵活配置混合基金成立以来分红8次，累计分红金额9.40亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为杨嘉文，自2019年11月28日管理该基金，任职期内收益59.22%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例9.01%）、中国平安（持仓比例4.35%）、瑞普生物（持仓比例3.96%）、恒瑞医药（持仓比例3.19%）、天虹股份（持仓比例2.76%）、格力电器（持仓比例2.64%）、亚士创能（持仓比例2.55%）、宁波银行（持仓比例2.44%）、莱宝高科（持仓比例2.39%）、新洋丰（持仓比例2.15%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年上半年A股市场整体以震荡为主，主要指数收益率分化较大，沪深300指数上涨1.64%，中证100指数下跌2.83%，上证指数下跌2.15%，而创业板指数表现亮眼，上涨幅度达到35.6%，中小板指数上涨也达到20.85%。

分析原因：

海外经济方面，上半年海外新冠疫情陆续爆发，一季度全球风险资产暴跌，中东石油价格战争引致全球金融市场出现流动性危机，各国央行纷纷降息应对，海外肺炎疫情扩散导致经济衰退预期有所发酵。3月初沙特和俄罗斯爆发石油价格战导致油价暴跌，市场担心美国页岩油企业信用债务违约，全球风险偏好大幅下跌，多国股市出现多次熔断，金融市场动荡引发流动性危机，黄金等避险资产也出现暴跌；而后美联储连续两次紧急降息，并推出多种流动性管理工具，指导无限QE工具推出导致全球风险偏好大幅提升，美国纳斯达克指数在二季度已经创出了新高。但美国二次疫情爆发对经济影响可能持续，全球产业链短期恢复仍存在阻力，部分产业链国产替代需求将边际提升；经济衰退预期叠加地缘扰动增加，海外流动性环境大概率继续维持宽松格局。全球经济增长在断崖式回落以后将逐步进入缓慢修复阶段。

国内经济方面，年初受到新冠疫情影响，导致春节后复工复产缓慢推进，2月经济停摆导致投资、消费等数据创下2008年以来的新低。进入二季度，我国新冠疫情防控到位，各行各业全面复工，经济运行有序。目前看，外需未来依然承压，制造业增速完全恢复仍需时间，国内经济增长动力仍将依赖于内需提振。企业盈利方面，一季度受到了新冠疫情影响，企业盈利受到了一定程度的冲击，而二季度上市公司盈利增速环比一季度有一定改善。国内货币政策克制有效，公开市场操作大量投放流动性，下调MLF和LPR利率等稳定金融市场投资者情绪，财政政策方面，政治局会议提出特别国债和提高赤字率等措施，整体维持经济金融稳定，未出现大的风险事件。

本基金在2020年上半年股票仓位维持在70%-75%，除上述宏观经济判断原因以外，我们认为整个市场的核心驱动因素还是流动性，沪深300指数的市盈率估值分位已经回到历史中位数附近，而创业板综合指数的市盈率估值分位已经到了历史最高的5%分位，成长股估值吸引力大幅降低。具体操作方面，本基金延续一直以来的投资思路，去寻找非热点板块里的好公司，主要增加了对机械设备、商业贸易板块内的个股配置。

截至报告期末，本基金份额净值为1.975元，本报告期份额净值增长率为23.10%，同期业绩比较基准收益率为-7.57%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

目前复工复产有序推进、金融数据滞后起效、政策资金支持逐步到位，我们判断下半年经济的修复将会延续，基建与服务性消费有较大改善空间，但复苏结构上仍会有波折，一是外需乏力对出口的拖累尚未充分显现，二是地产与汽车前期积累消费释放后，增长可能出现反复。就业形势依然严峻，货币政策仍未到收紧时，大概率延续稳健偏宽松格局，专项债大幅落地将对基建投资构成重要支撑，房地产投资继续保持韧性。总体来看，国内经济数据继续上行，但是进出口因素不确定，中美贸易摩擦有所反复，在货币宽松和全球贸易受阻的情况下通胀可能会提高，下半年低估值的板块可能机会更大。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《基金科汇》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多基金科汇、博时特许相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编最大的鼓励。

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