母基金是什么意思(国元证券招聘)
母基金是什么意思(国元证券招聘)
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母基金是一种专业投资于别的证券投资基金的基金。并不是立即投资个股或债券，其投资范畴仅限别的基金，根据拥有别的证券投资基金而间接性拥有个股、债券等证券财产。子基金又叫“结构型基金”，就是指在一个投资组成下，根据对基金盈利或资产总额的溶解，产生二级（或多级别）风险性盈利主要表现在一定多元化基金市场份额的基金种类。那母基金和子基金有什么关系呢？
母基金和子基金的关联
分级证券投资基金，这类基金商品又能够称作结构型基金商品，就是指基金商品在搭建投资组成的状况下，会将投资目标分为好几个级别好几个层级，最少二级左右，只能那样才可以确保基金商品得到预估的盈利水准，根据这类多元化基金市场份额的配置来做到投资回报率目地的一种基金种类，就能够称作分级证券投资基金。
在搭建投资组成的全过程之中就会涉及母基金和子基金，一般状况下分级证券投资基金之中的每个子基金的基金市场份额和基金基金净值中间所占据的占比相乘总和就能够相当于，投资组成之中母基金的基金净值水准。母基金都是相对来说的，假如母基金没有分拆以后的子基金存有，那么那样的母基金就和一般的基金中间没有差别了。
针对子基金而言，也是一些自身的特性，例如，从此基金的种类看来，能够分为承诺盈利种类和杆杠市场份额种类这些。不一样种类的子基金所具备的分级方式和基金特性都是有一定的差别的。一样母基金依据投资特性的不一样，还可以分为各种类型，例如分级债卷基金和分级个股型基金，分级个股型基金一般来说又能够称作分级指数值基金。
母基金和子基金的差别
一、母基金和子基金在选购赎出方法的不一样
除开起购额度层面的高门槛，FoFs还有一个不够就是说对外开放期并不是每日，只是依据不一样的证券公司，有些是一个季度对外开放一周，有些是一个礼拜对外开放一日，别的的时间就没法交易。而基金则不一样，要是并不是处在封闭时期的新基金，一般来说每日都能够买卖交易。
二、母基金和子基金在服务费上的不一样
和基金对比，FoFs在服务费上的不一样取决于，因FoFs的投资商品是基金，要是是基金有的服务费它也没法防止，因此不久提及的利率实际上是在基金服务费基本上的二次收费，简易地说，就是说投资FOFs会努力双向花费。
虽与基金对比，FoFs没有多少的优点，但是，FoFs是投资初学者和无瑕清洗投资组成的投资者优选的投资理财产品。FoFs与敞开式基金较大的差别取决于基金中的基金要以基金为投资标底，而基金要以个股、债券等商业票据为投资标底。它根据技术专业组织对基金开展挑选，协助投资者提升基金投资实际效果。来源网络
毕业季将至，券商2022届应届生招聘工作也进入了收尾阶段。 整体来看，受访券商普遍表示今年校招规模相比往年有所扩大，未出现公司主动撤岗、解约现象，还有部分券商明确表示“未设置录取比例，考核通过的学生应录尽录”。此外，东方证券、国泰君安等上海地区的券商，还在原计划的校招规模上，为上海高校毕业生新增了额外的招聘名额。 行至6月，针对2023届毕业生的暑期实习招聘也如火如荼地进行中， 目前，多数券商2022届应届生的招聘工作已经进入收尾阶段。 “公司已向拟录用的2022届毕业生发出正式录用通知书，并持续做好就业协议签订工作，未出现公司主动撤岗、解约现象，保证学生岗位有效性。”东方证券人力部门告诉小编。 “目前2022届应届生招聘已进入收尾阶段，公司先后组织了暑期、秋季、春季三次校园招聘。”据中泰证券人力部门介绍，公司对2022届应届生的计划招录为500余人，其中总部200余人，分支机构300余人，实际已批准录用500余人，目前2022届学生已进入毕业季，学生们正陆续毕业准备签订合同中。“公司一直以来都非常重视青年人才自主培养，鼓励学生选择公司，未设置录取比例，考察通过的学生应录尽录。” “了解到高校毕业生就业面临的多重压力，国海证券保持了与去年同期持平的应届毕业生招聘量，为支持金融行业稳定就业贡献力量。”国海证券相关负责人说道。 在上海地区，面对严峻的就业形势，不少券商响应上海市委市政府关于促进高校应届毕业生就业的要求，在原有的招聘规模上有所扩招。 据东方证券介绍，今年4月以来，公司在原有基础上适当扩增岗位，涉及研究类、交易类、销售类、科技类等，为上海高校学生提供面试及实习机会，目前考察仍在持续进行中。“部分已毕业学生已与我司签订劳动合同并上岗工作，根据学生实际毕业时间，预计全部入职工作将于2022年9月前完成。”东方证券人力相关负责人告诉 国泰君安也在今年5月上旬官宣，将在已完成2022届校园招聘工作的基础上，迅速启动6类岗位扩招工作，计划定向招聘100名上海高校2022届毕业生。招聘岗位涉及集团总部科技类、营运类、上海“五大新城”分支机构相关岗位，最终录用的高校毕业生将在年内入职。 从券商2022届应届生招聘情况来看，券商对于投行、金融科技、财富管理、研究所等领域的人才需求度仍较大；而从同学们的求职意向来看，投行与投研仍是求职热门。 据光大证券人力部门介绍，针对2022届应届生，光大证券共开展了暑期及秋季两次校园招聘，2022届校园招聘的重点主要分布在债务融资总部、投资银行总部、研究所、金融科技开发部等部门。 “应聘学生投递投行业务、投研业务等热门方向较为集中。与往年相比，今年招聘的应届生更多具有复合教育背景，券商相关实习经验丰富等特点。应届生都是‘95后’，个性也普遍更加坦诚直接，更关注工作与生活的平衡。”上述光大证券人士表示。 “与往年相比，今年招聘的应届生在择业过程中受疫情影响，实习锻炼、招聘信息触达情况趋向线上化，学生对于应聘单位、行业情况的了解不够充分，职业规划存在不清晰点，学生为了增加就业机会，意向岗位数也在变多。”中泰证券相关负责人说道。 据其介绍，在中泰证券今年录取的500多名应届生中，总部投行、金融科技、分支机构财富管理条线等招聘需求最大；在区域上，人才需求主要布局在长三角、珠三角、京津冀、山东地区，这几个重点区域招聘人才占比在70%以上。 据国海证券介绍，公司在2021年大力打造一流的研究所，今年研究所将应届生招聘作为重中之重，是国海应届生接收量最大的部门，大部分需要集中在上海，其次是深圳、北京和南宁。 总部在安徽的国元证券则向 “今年公司招聘的大部分岗位需要一定的工作年限，校招需求人数并不是太多。截至2月末，收到校招应聘简历600余份。由于疫情等因素影响，笔试延期至5月28日开展，实到100余人参加笔试，目前笔试成绩尚在批改中。”国元证券相关负责人向小编说道。 针对2023届毕业生，券商的暑期实习招聘也正如火如荼进行中。包括华泰证券、申万宏源、安信证券、东方证券、中泰证券、国海证券等券商均在近期推出暑期实习生招聘计划，涵盖投行、投研、财富管理、资管等方向，有券商明确表示“今年暑期实习整体招聘规模将有所扩大”。 小编注意到，越来越多券商开始推出暑期实习计划。比如国海证券今年提前启动了暑期实习生计划，而往年该券商的招聘时间节点集中在秋季招聘，以“给学生提供更长、更全面的实习机会，提前识别、锁定优秀的学生”。 中泰证券也于5月27日启动2023届提前批暑期实习招聘，岗位主要在投行、研究、投资、金融科技条线，计划补充约200名实习生。据中泰证券介绍，公司高度重视金融科技赋能与数字化转型发展，今年暑期实习项目招录的2023届提前批应届毕业生，表现优秀者可直接获取录用机会，提前锁定就业岗位。同时，今年公司重点打造“千人投行团队”，投行业务条线将有大量校招岗位等待各位同学。 东方证券在今年4月初正式启动暑期实习招聘，延续去年的“东方I-MT”管理培训生项目。据介绍，“公司仍聚焦投资研究与金融科技领域，但开辟更多细分岗位，因此预计今年暑期实习整体招聘规模将有所扩大，并加大对上海高校毕业生的定向招聘力度。” 在暑期实习的形式上，各券商也有创新，不少券商券商推出了详细的带教、培训计划。往年，部分券商存在暑期实习后迟迟不发offer的现象。 比如，浙商证券研究所推出了后浪计划投研精英班，进行封闭式培训，由首席一对一带教。据悉，今年7月是浙商研究所的第三期培训，在前两期（2021年7月、2022年1月）的培训中，录用率均在50%以上，第一期54名学员录用30人，第二期51名学员录用36人。值得一提的是，该研究所还明确表示“名额不是问题，就要最优秀的你！”并且承诺“考察通过即发offer”。 研究所也成为今年各券商暑期“人才大战”的主战场。 值得一提的是，部分券商今年的暑期实习生项目全程采用线上方式。例如，光大证券宣布本次暑期实习生项目全程采用线上方式，通过线上宣讲、线上测评、线上面试进行选拔，后续将继续结合疫情防控形势，合理安排远程实习。 于2021年开始建立卖方研究所的德邦证券，近期推出的暑期实习项目同样全程在线上举办，该项目为期两个月，被称作“空中投研训练营”。培训以直播授课、线上交流形式进行，内容包括行研数据库搭建、研报撰写、公司基本面分析、估值模型和盈利预测、心得分享等等。 此外，对于学生疫情中无法线下面试、实习的担忧，各券商都表示将灵活安排，降低疫情的影响。比如，东方证券表示，面试环节中将通过稳定便捷的视频面试软件保障面试过程无阻，提升学生应聘体验。暑期实习期将结合疫情政策及学生放假情况灵活调整实习形式。 5月27日，第七届中国证券业协会人才发展专业委员会召开第一次全体会议。会议认为，当前国家经济面临暂时困难、就业形势异常严峻，证券行业要提高政治站位，践行以人民为中心的发展思想，发挥专业特长、调动最大能量为市场主体纾困解难。 对于把券商作为自己求职目标的学生而言，应该具备哪些素质，需要做好哪些准备？ 东方证券相关负责人表示，公司将在招聘中从多维度判断候选人的综合条件和能力素质，包括但不限于：扎实的学业功底、缜密的思维逻辑、快速的学习能力、善于独立思考、具备高效沟通力、洞察应变力、抗压耐受力和团队协作力等。“更重要的是，我们希望候选人品行端正、务实勤勉、视野开阔，并真正热爱证券行业，我们也将为这样的候选人倾注公司资源，提供畅通的职业发展通道。” 光大证券则表示：“光大证券首要看重学生与公司在文化和价值观方面的匹配，希望选择志同道合的青年人才，为他们提供资源和机会，和公司共同成长。然后会比较看重学生的综合素质。” 光大证券建议，求职的应届生应做好职业规划，合理定制目标，提前了解券商业务形态，充分结合自己的性格、特长、兴趣，找准定位；调整心态，找工作不是一帆风顺的，在碰壁时，尝试分析投递方向的定位是否准确或总结面试遇到的问题，持续改进；进入工作岗位后，要不断的提升自己的专业技能、实践能力，保持学习的状态，工作的同时不忘追求进步；在职场成长过程中，具有一定承压能力，能够适应金融行业的工作强度和节奏也是必备的一项素质。 中泰证券则表示，在招聘中，我们期望学生既有实干拼搏精神，又不乏创新意识；既可以放长眼光，又可以踏实做好当下；具备一定的抗压能力，有担当能扛事。“建议求职的同学们要明确好自己的兴趣与职业规划，抓住好平台的发展机遇，以持续学习和强化自身能力建设的心态做好迎接挑战和机遇的准备，为自己职业生涯开好局。” 国元证券表示，招聘中，公司更看重学生的专业素养和综合素质。具体来说，专业素养主要指对金融专业领域的专业知识能力，通常包括金融理论、经济学、债券、期货、基金等金融基础理论知识；综合素质主要指语言理解能力、逻辑推理能力、思维策略能力和解决问题能力等方面的综合素质。“对于希望选择券商求职在校生及应届生，建议加强专业基础知识学习，同时多方面培养综合分析、组织协调、团队合作、沟通表达等综合素质。”
私募股权基金再回顾
在《入门私募股权基金》一文里，我们专门介绍了私募股权基金本质上是什么。
它像银行的理财产品、基金公司的基金（一般指公募基金）、证券公司的资产管理计划、信托公司的信托计划一样，是一种资产管理产品。
所有资产管理产品的模式都一样：成立一只产品，募集投资者的资金，然后根据产品合同约定，投向产生收益的资产。
私募股权基金与其他资管产品不同的地方，在于投资人和产品管理人关系上的区别。
公募基金、资管计划、信托计划，一般都是投资者去购买，然后由本公司专业的人员队伍去负责投资。
比如，基金公司设立的每一只基金产品都会有专门的基金经理负责投资；
证券公司和信托公司也会为本公司的每一只资管计划或信托计划指派专门的投资经理去负责。
这些产品的所有资金对外募集，基金经理和投资经理仅作为专业人员负责投资。
而私募股权基金在这点上会有些不同，
私募股权基金大部分是以有限合伙的形式设立的，
因此除了本身是一只资管产品外，同时还是一家有限合伙企业。
有限合伙企业的出资人分为两类，一类是普通合伙人，一类是有限合伙人。
普通合伙人主要负责合伙企业的各类事务，且对合伙企业债务承担无限连带责任；
而有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
在私募股权基金领域，
私募基金管理人，也就是专门负责投资的专业机构，一般会在合伙企业中担任普通合伙人的角色，称为GP；
投资人作为有限合伙人的角色，成为LP。
一只私募股权基金的资金绝大部分来源于LP，GP仅出资整个基金规模的1%-2%左右。
通常我们听到私募股权基金要去募资，其实就是要找出钱的LP。
私募股权基金的专业管理机构也要出一小部分资金，其实是为了让GP和LP的利益绑定。
私募股权基金不同于其他资管产品，投资门槛高，投资者投资一笔至少百万、千万起步，甚至是以亿元为单位。
投资的对象又主要是以未上市企业的股权为主，投资风险较大，因此有了这么一个在私募股权基金领域上的规则。
之前没有接触过私募股权基金的小伙伴，看到这儿在慢慢琢磨，多读几遍相信理解不难。
政府投资基金与私募股权基金
之所以要把私募股权基金再拿出来讲讲，
是因为今天我们想要了解的政府投资基金，属于私募股权基金的一种。
因此，私募股权基金有的特征，就是政府投资基金的特点。
与其他一般私募股权基金的不同，一眼就可以分辨，带了“政府”两字。
很简单，基金的一部分出资或者全额出资来源于政府资金。
换种说法，政府投资基金可能只有一家LP且是政府；或者有多家LP，其中一方是政府。
这里再将几组概念做一个对比，
政府投资基金、政府引导基金、政府产业基金。
政府投资基金和政府引导基金，是一个概念，指代的就是广义上的政府投资基金。
为什么又叫政府引导基金？
重点在“引导”一词。
政府引导基金既是一种招商引资的新方式，也是一种以市场化方式使用财政资金的探索。
等我们讲完政府投资基金的具体运作模式后，大家再回来体会这句话。
政府投资基金可以分为产业基金、创业基金及其他类基金三类。
产业基金，也叫产业投资引导基金，主要投资于省内重点要扶持的产业。
创业基金，也叫创业投资引导基金或创投基金，主要扶持本土的创业投资企业和中小企业。
其他类基金，主要指的是基础设施和公共服务投资引导基金，这其中又主要是PPP基金。
因此，政府产业基金、政府创业基金和政府投资基金又是不同的概念。
政府投资基金在数量上以产业基金为主，创投基金次之，然后才是PPP基金。
对于词组概念的辨析，对于初学者尤为的重要。
很多书籍在表述上常常没有保持一贯性，这会导致大家在自学时搞不清它们说得是不是一回事。
所以，在入门私募股权基金领域时，千万不能忽视了词组的辨析。
政府投资基金的运作模式
一般私募股权基金的运作模式很简单，募集资金，资金到位后开始投资。
政府投资基金的运作模式，一般采用“母子基金”方式。
画了一张图，大家看看。
首先，地方政府会委托地方财政厅或国资委作为出资主体，大多数为全额出资，出资设立政府引导基金。
政府引导基金大多为公司制，一般也只有政府引导基金为公司制，其他私募股权基金几乎都为有限合伙制。
因此，这里的政府引导基金不是有限合伙企业，也就不存在所谓的GP和LP。
接着，政府引导基金可以作为LP去参与其他基金（图中的子基金1、子基金2，一般为有限合伙企业）的出资，一般可以出到每只基金规模的20%-30%。
这种模式下，政府引导基金就是所谓的母基金，它不直接投资具体项目，而是作为其他基金的LP（出资方），参股其他基金。
其他基金相对于政府引导母基金而言，被称为子基金。
子基金，是相对而言的称呼。
每只子基金也会有自己的基金名称。
举个例子吧。
这是2019年深圳市天使投资引导基金第六批拟参股子基金的公示结果。
深圳市天使投资引导基金是政府引导基金（母基金），此次分别参股了4家基金，分别是:
软银中国天使基金、深圳国科嘉和战略新兴产业投资基金、深圳市九合深度创业投资合伙企业、深圳新势能股权投资合伙企业。
这4家基金有自己的名称，但相对于深圳市天使投资引导基金而言，又是它的子基金。
软银中国天使基金计划规模是5亿，其中深圳市天使投资引导基金出资2亿元，占到40%，40%的比例算是很高了，一般都是20%-30%。
那其余的3亿元，则需要基金管理人深圳市软银欣创创业投资管理企业，去市场上社会资本方。
然后软银中国天使基金再具体去投资项目。
所以，大家看，
都说政府投资基金的作用是“以政府资金撬动社会资本对符合政策导向的企业进行投资”，就是这么来的：
深圳天使基金在上述4只基金中出资共7.2亿元，4只基金总规模是18亿元，因此7.2亿元的政府资金撬动了10.8亿元的社会资本。
如果政府投资基金在每只基金的出资比例越低，那它撬动的社会资金就越多。
同时，不是每只子基金找到政府投资基金，它都愿意出一点钱。
政府投资基金（母基金）一般都会发布《子基金的申报指南》，
告诉那些想要钱的子基金，我母基金重点支持哪些产业领域，做这些领域的子基金我才会出钱。
比如《深圳市政府投资引导基金2021年度拟参股子基金申报指南及管理机构遴选办法》，
里面就提出：各类子基金应主要投资于深圳市扶持和鼓励发展的战略性新兴产业、未来产业和其他市政府重点发展的产业，其中新兴产业发展类子基金应有侧重的专业投资领域，且投资于专业投资领域的资金额不低于子基金可投资金总额的60%。
好，政府投资基金除了采用“母子基金”的模式，可以像一般私募股权基金一样直接投资项目吗？
可以，这种模式叫“直投”。
政府投资基金可以同时采用“母子基金”和“直投”的模式。
政府投资基金的作用
我在网上随便找到一篇关于政府投资基金的文章，摘出来了一句话：
政府投资引导基金作为财政转变投入方式的重要创新工具，成为国家及政策的重要发力方向，得到财政部、发改委以及地方政府的一致推崇。
可能很多时候，我们看文章很容易就忽略了前面的“大空话”，
但实际上，这些放在文章最开头的文字，才是其意义所在。
看看这句话“政府投资引导基金作为财政转变投入方式的重要创新工具。”
为什么现在政府越来越愿意去搞政府投资基金了？
各地政府有承担区域内基础设施建设的责任，要把这座城市建设得更加完善，吸引企业过来开展业务，把经济搞起来。
以前为了支持各地项目的建设，政府想各种方式把财政资金拨出去。
比如直接以资本金的方式注入到项目，以各类补助、奖励的名义给到企业，或者直接提供贷款贴息。
这些钱，进入了项目后，整体感觉效果不大，
现在，财政希望以通过政府投资基金以股权的方式，把财政资金投出去，把社会资本引进来，通过更大的资金量实现显著的效果。
这样一个转换的过程就是财政转变投入方式的过程。
往往一句简单的话涵盖了过去多年实践的结果，可不能小看。
好了，今天先介绍到这儿。
下一篇，聊一聊政府投资基金在具体运作时的特殊条款，
这些特殊的条款对于我们理解政府投资引导基金，特别是“引导”一词会有很大的帮助。
这是中国创投行业又一个风向标事件。
今日（11月3日），深圳市天使投资引导基金管理有限公司（简称：深圳天使母基金管理公司）发起设立的深圳市天使一号创业投资合伙企业（有限合伙）（简称：天使一号直投基金）正式启动。该基金于今年7月启动市场化募资，短短3个月就完成了3亿元规模的募集。
这是深圳天使母基金管理公司发起设立的首支天使直投基金，未来将深度聚焦前沿科技领域，优中选优子基金已投或拟投项目，进一步参与和扶持初创企业成长。
成立于2018年，深圳天使母基金是由深圳市政府投资发起设立的战略性、政策性基金，至今规模为100亿元人民币，是国内规模最大的一支市场化运营天使母基金。三年来，深圳天使母基金累计出资超60多家创投机构，子基金已交割项目超400个。这为深圳天使母基金带来了庞大的优质项目池，为如今尝试直投创造了优势条件。
近几年，LP跟投现象常常引发创投圈讨论，但天使LP做直投依然罕见。这一次，深圳天使母基金率先下场尝试，接下来我们有望看到中国天使LP的直投基金集体登场。
3个月募资3亿元
深圳天使母基金，踏足直投
深圳天使母基金管理公司第一支直投基金来了。
11月3日，深圳天使母基金管理公司发起设立的天使一号直投基金正式启动，总规模3亿元人民币，将围绕前沿科技的应用场景，以跟投的身份优中选优子基金已投或拟投项目，持续帮助并参与企业的成长。
在今天的启动仪式上，深圳天使母基金管理公司与复星创富、国信资本、松禾资本、华大集团、高新投集团、光大控股母基金、哈创投、中钊资本、瑞凌股份等天使一号直投基金外部LP共同签约。
投资界了解到，深圳天使一号直投基金的LP阵容汇集了天使阶段、成长阶段、上市辅导、产业资源对接等企业发展全生命周期所需要的各类资源，打造了全方位的资源服务体系，能够充分发挥管理公司与各位投资人之间的互补优势，投出好项目。
这对培育深圳市战略性新兴产业与未来产业发展有着重要意义。松禾资本创始合伙人厉伟在致辞中表示，松禾资本看好天使一号直投基金的发展前景，天使母基金参与直投将更加有效地促进天使投资行业的发展，加快子基金已投项目的培育，优中选优的投资策略将加速实现价值发现与价值创造。
深创投集团副总裁、深圳天使母基金董事长蒋玉才在致辞中谈到，深圳天使母基金代表深圳市政府对市场化天使投资子基金进行支持，用政府资金的力量调动市场的力量，加大对天使项目的扶持力度。天使一号直投基金的设立有着更深远的意义，一方面将进一步提高天使母基金对项目的敏锐度与影响力，有利于提升为项目服务的效果；另一方面将进一步放大政府资金对天使项目的支持力度，延伸支持的链条，推动深圳创新产业的发展。
深圳天使母基金管理公司董事长姚小雄在致辞中表示，直投业务的正式落地标志着管理公司“子基金投资、直投、生态运营”三大业务板块正式成型，深圳天使母基金进入发展的新阶段。
姚小雄指出，管理公司开展直投业务有六大优势：
一是深圳天使母基金已投资一批优秀的子基金管理机构，拥有庞大的子基金群与天使项目群，具有挖掘优质项目的能力；二是管理公司与子基金管理人形成了良好的互动机制，各子基金积极向管理公司推荐项目，为天使一号直投基金创造了丰富的项目来源；三是天使一号直投基金是一支跟投基金，投资标的为子基金已投或拟投项目，能够有效地过滤风险；四是管理公司正在打造的生态体系能够为项目提供全方位的增值服务；五是天使一号直投基金有着来自各方出资人与其他合作伙伴的大力支持，同时通过员工跟投实现团队与直投基金利益的深度绑定；六是管理公司明确了直投业务的逻辑，天使一号直投基金拟投项目将具备四大特点，即好行业，重点选择具备较大成长空间的行业；好团队，在项目的投资人背景与创始团队进行双重遴选；好机构，重点挖掘天使母基金已投优秀子基金的已投项目；好估值，通过合理的估值进行价值投资。管理公司将充分发挥在直投业务方面的丰富优势，带动深圳创新产业的发展，努力为各方出资人带来良好的回报。
执掌100亿，国内最大天使母基金
孵化下一个华为腾讯
打造最活跃的天使母基金，深圳一马当先。
2018年3月，由深圳市引导基金出资、深投控和深创投共同发起设立的深圳天使母基金正式揭牌成立，首期规模为50亿元人民币，一度引发轰动。与其他政府引导基金不同的是，深圳天使母基金是一家纯天使母基金，所投子基金100%投向天使项目。
自诞生起，深圳天使母基金即按照市场化的方式踊跃在创投行业，探索出了一套政府引导基金市场化运作管理新模式，其不以盈利为目的，不仅提供低成本的资金支持，还提供全方位的增值服务，为国内早期投资机构带来一股难得的“活水”。
直到2020年，深圳天使母基金完成二次增资50亿元，基金规模由50亿元增加至100亿元，成为国内迄今规模最大的天使母基金，预计到2025年，将撬动社会资本形成250亿元天使投资总规模。
如果没有早期项目的发展，那后面的VC/PE无项目可投。深圳天使母基金总经理李新建曾表示，深圳天使母基金成立的目的之一便是要弥补创投行业早期市场失灵的环节，100亿元就是为了鼓励科技成果转化，扶持初创企业成长，这是一项长期投资，可能会在10—20年后才能产生效益，最终目的是希望孵化出下一个华为、腾讯。
“投早、投小、投长期”，深圳天使母基金为中国早期投资注入一针强心剂，也已经取得阶段性的成果。2020年11月，在国务院开展的第七次大督查中，深圳天使母基金首次受到国务院点名表扬。
截至今年10月，深圳天使母基金累计有效决策子基金超60支，有效决策子基金总规模超160亿元。在项目投资方面，子基金已交割思谋科技、沐曦集成电路、瑞莱智慧、登临科技、天兵科技等在内的项目超400个，涵盖互联网、信息技术、新材料、智能装备、生物医药、生命健康等领域。这为深圳天使母基金筑造了庞大的优质项目池，也为今天尝试做直投创造了条件。
而在退出端，也已有多个项目实现退出，其中在2020年4月底，深投控南科大天使子基金项目“网联光仪”成为深圳天使母基金参投子基金的首个成功退出项目，年化收益率约53.8%。
深圳天使母基金的活跃与成果，为行业带来了示范性意义。2021年以来，各地天使母基金迎来大爆发——苏州、常州、东莞、广州等地纷纷设立天使母基金，通过“天使引导基金”带动早期投资的做法开始蔚然成风。
创投标志性一幕：
我们迎来了天使LP做直投
全国最大的天使母基金尝试直投，颇具标志性意味。
一位服务于政府引导基金多年的资深人士表示，深圳天使母基金正式成立直投基金，意味着国内天使投资又迎来一个新的主体。中国天使投资的生态需要多元化的主体，但纵观目前市场的创投机构，仍然以市场化的民营投资机构居多。而深圳天使母基金以国资背景涉足直投，对于丰富和完善天使生态是一种积极的补充。
此外，此举也是一种创投服务模式的创新。在出资子基金形成天使投资联盟的基础上补充直投基金，意味着深圳天使母基金将通过更多元的方式和组合来服务并促进深圳天使企业，从而构建和完善深圳乃至国内的天使投资生态。
事实上，LP做直投的现象已经屡见不鲜，但天使LP做直投依然罕见。从行业情况来看，做直投已经是市场化母基金的标配，不少GP也受困于LP愈演愈烈的跟投需求，虽然这一路径拓宽了企业的融资渠道，但同时也为GP的工作带来了新的挑战。
更有市场化母基金为了生存走进一个极端——不再投新的子基金，亲自下场做直投。“其实也能理解，有些GP投不好，那LP还不如集中资源自己投。”一家知名创投机构的IR负责人如是说。
但需要强调的是，深圳天使母基金做直投，依然是以子基金已投或拟投项目为主，这正好是其做了多年LP所积累的优势，也是自身擅长所在。
深圳一家头部机构的募资负责人分析，天使母基金做直投，与GP的关系显然是合作远远大于竞争。于GP而言，首先这是一支跟投基金，加大了资金体量，增加了GP面对企业的谈判筹码；于企业而言，能够在早期阶段就引入具有国资背景的投资方，无疑是一种难得的背书，而且双方在多元化场景与资源赋能上有更多的想象空间。
上海一家市场化母基金负责人也表达了类似的看法。对方坦言，其实LP愿意在早期阶段跟投很难得，“我们常见到的LP跟投行为主要发生在企业后期阶段，毕竟风险很小，但收益确定性高”。
放眼创投圈，这无疑又是一个极具开创性意义的尝试。眼下，“投早、投小、投科技”已经成为行业共识，一如今年天使母基金蔚为壮观，我们接下来有望看到更多天使LP的直投基金诞生。中国早期投资江湖，更热闹了。
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