建信债券基金，建信债券基金今日收盘

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• 1、建信债券基金

• 2、610002

• 3、建信债券基金净值查询

• 4、建信债券基金今日收盘

资管规模超1.3万亿元的建信基金管理有限责任公司（简称“建信基金”）迎来新任董事长。

7月27日晚，建信基金公告称，刘军自7月26日起正式任职董事长一职。

换帅自然意味着这些公司将按下“重启键”，过去积存了问题有哪些急需解决？接下来又如何发展？这都是业内外较为关注的问题。

对于接手建信基金的刘军，他可能面临最大的问题就是先解开业绩与规模不匹配的谜团。

刘军是谁？

公开资料显示，刘军，1965年12月出生，中国国籍，1986年安徽大学法学专业大学本科毕业，2003年获香港浸会大学工商管理硕士学位。

刘军在建行系统深耕近30年。刘军曾在安徽省政法干部学院、安徽省司法厅任职，自1993年11月起在建设银行广东省的分支机构任职，历任建行广州开发区支行行长、东莞市分行行长、广东省分行行长助理、广东省分行副行长、深圳市分行行长、广东省分行行长等职。2021年12月起任建设银行职工代表监事。

有业内人士指出，刘军在建设银行任职期间，刘军在新金融领域实践业绩突出，不仅在建设银行体系内首创住房租赁“佛山模式”、存房业务“广东模式”，科技企业“技术流”专属评价体系被评为2021年广东省人民政府金融创新一等奖，被国务院办公厅和建设银行面向全国推广。在普惠金融、科技金融、数字化经营、绿色金融等领域做了许多开创性工作，服务国家战略和地方经济社会发展的能力强，连续多年主要业务指标考核在建设银行系统内排名前列。

建信基金“原地踏步”

建信基金成立于2005年9月，是国内首批成立的银行系基金公司之一。

Wind数据显示，截至6月末，建信基金资产管理总规模超1.3万亿元，其中公募基金规模超7000亿元，在全市场排名第13位。仅从整体数据来看，建信基金目前算是相当成功，不过尴尬的是相较于自己，实际上是在原地踏步。

据wind数据显示，2018年3季度公司公募管理总规模就已经接近7000亿元，但是在2019年和2020年，市场整体规模分别提升1.7万亿元和5.3万亿元的大背景下，建信基金的管理规模却出现了较大滑坡，直到2021年才企稳。

从结构上来看，受益于市场行情，公募基金近4年权益产品迎来较大发展，但是建信基金却成为这一轮权益产品规模增长的“弃儿”。

2018年年末全市场股票型基金规模为7380亿元，而2022年2季度末股票型产品规模已经接近22796亿元，规模增长接近4倍；混合型基金规模为14763亿元，而2022年2季度末股票型产品规模已经接近55310亿元，规模增长超过3倍。

同期，建信基金股票型基金规模为305.51亿元，相较于2018年年末提升184.17亿元，混合型基金规模为298.19亿元，相较于2018年年末规模增长171.73亿元。

从绝对值来看，建信基金的股票型基金和混合型基金规模合计仅约600亿元，这甚至要低于市场上的顶流明星基金经理。

笔者发现，建信基金在2016年期间混合型基金规模一度超过450亿元，这甚至要比当前还要高150亿元。

从占比来看，建信基金债券型基金1326.26亿元，货币型基金5145.79亿元，权益占比仅非货币基金的30.33%，整体比例偏少。

更值得注意的是，在此期间建信基金发行股票基金23只，发行规模约为123.89亿元，发行混合型基金11只，募集规模213.12亿元。

对比期间建信基金的发行规模和增长规模可以发现，两个数据相差不算太大，换而言之就是建信基金更多依靠新发基金来提升公司管理规模，而非自然流量。

业绩与规模不匹配的谜团

昨天我们深度分析同样刚刚换帅的招商基金，它存在的问题是业绩与规模不匹配，权益基金经理投资能力不足却给他们批量发行产品。

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《招商基金换帅！徐勇出任总经理，公司三大问题待解！权益投资是软肋，产品大面积亏损！》

而建信基金也存在业绩与规模不匹配的问题，但是它与招商基金的问题相反，建信基金是基金经理投资能力出色却没有得到相应的管理规模，这在行业内较为少见。

从整体业绩来看，海通证券数据显示，截至今年6月末，建信基金主动权益类基金从近五年的前30%提升到近三年的前22%，再到近两年的前15%，直至近一年跻身市场前6%。

在银河证券基金研究中心7月1日发布的《中国公募基金产品长期业绩排名榜单》中，建信基金旗下权益类产品多维度上榜30次，其中10次分别进入三年期、五年期和七年期同类业绩排名前10%。

据wind数据显示，建信基金成立1年以上的股票型基金和混合型基金共有60只产品（注：各类份额合计），其中年化收益率超过20%的产品有9只，占比为15%；年化收益率超过15%的产品有20只，占比为33%；亏损的产品仅2只，占比仅为3.33%。

值得注意的是，在年化收益率超过20%的产品中，建信健康民生、建信改革红利、建信创新中国和建信中小盘成立时间在8年左右，建信战略精选成立时间超过4年，这也就意味这5只产品是能够真正为投资者带来长期、稳定且优异的产品。

但是令人不解的是，其中规模最大的产品为建信健康民生，规模也仅不到13亿元，颇为尴尬的是这只产品的规模甚至长期低于1亿元，业绩与规模极度不匹配。

从基金经理的角度来看就更加憋屈了，在第十七届“中国基金业明星基金奖”中，陶灿管理建信改革红利获评“三年持续回报股票型明星基金奖”，姜锋管理的建信优势动力混合（LOF）获评“三年持续回报积极混合型明星基金奖”。

此次获评“三年持续回报股票型明星基金奖”的建信改革红利由建信基金权益投资部执行总经理陶灿管理，截至二季度末，摘得晨星、海通、银河三大评价机构三年和五年期五星评级。

陶灿拥有14年证券从业经验，超10年基金经理任职经验，在多年的投资经历中已经形成了从行业到个股的“3+3”投研体系框架，即在行业分析中关注商业模型、竞争格局和景气趋势三个维度，而在个股层面则重点考察企业家的格局和思维、管理层的执行力和研发效率这三个底层要素。

银河证券数据显示，建信改革红利在2021年底取得近三年10/183、近五年5/128的优秀表现，陶灿在管的建信新能源、建信恒久价值等产品同样位居同类前列。

获评“三年持续回报积极混合型明星基金奖”的建信优势动力混合（LOF）由均衡老将姜锋担纲。

作为一名拥有超十年投资经验的资深基金经理，姜锋信奉“积小胜为大胜”，擅于在价值和成长双赛道中及时轮动，把握市场的中长期投资机会。

海通证券数据显示，截至二季度末，其代表产品建信健康民生A近七年业绩排名位列同类产品第1，同样展现出超强的中长期收益能力。

陶灿或将产品建信改革红利在其任期（2014.5.14至今）实现回报476.20%，年化回报23.76%，在普通股票型产品中同类排名1/28，但是这只产品仅仅11.95亿元。

如果与同类产品相比，市场成立5年以上的股票型基金有235只产品，建信改革红利可以排在行业的第7位，在年化收益率超过20%的21只产品中有5只产品规模超过百亿，9只产品规模超过50亿，建信改革红利的规模只能排在倒数第二位！

目前陶灿还管理着8只产品，其中有3只产品规模甚至只在5亿元左右，其中最低的建信智能生活只有3.81亿元，这只产品在2021年1季度也就是市场最为火热的时段成立，当时百亿级产品批量发行，但他竟然仅仅募集到6.6亿左右，以陶灿的投资能力让笔者颇为不解。

更让人啼笑皆非的是，陶灿旗下产品规模最大的竟然是主题产品建信新能源，规模达到了61亿元。

总结：

业内人士透露，刘军是实干派，下一步建信基金可能重点推动权益投资的发展，刘军赴任建信基金后表示，未来重点是全力贯彻落实证监会关于高质量发展的指导意见和要求，按总行工作部署，着力推进非货、对公财富管理、数字化经营三大转型。

从中长期的业绩来看，建信基金在权益投资方面有着不错的积累，拥有发力权益投资的能力和基础，但是前提还是先解开业绩与规模不匹配的谜团。

2022年7月20日，信澳精华配置混合（610002）发布公告，冯明远不再担任该基金基金经理，离任日期为2022年7月20日，齐兴方不再担任该基金基金经理，离任日期为2022年7月20日，变更后信澳精华配置混合（610002）的基金经理为张剑滔。截止2022年7月19日，信澳精华配置混合净值为6.5206，较上一日上涨0.58%，近一年下跌5.3%。

冯明远自2017年12月26日起担任信澳精华配置混合（610002）基金经理，整个任职期间该基金收益为133.62%。

齐兴方自2021年4月6日起担任信澳精华配置混合（610002）基金经理，整个任职期间该基金收益为17.08%。

建信基金管理有限责任公司

近期净值

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年末“黑天鹅”横飞。

新经济e线获悉，继今年上半年暴跌之后，紫光集团存续债近日再度开启闪崩模式。11月3日，紫光集团存续债延续跌势，“18紫光04”（155085.SH）和“19紫光01”（155169.SH）双双跌逾5%。

就在前一交易日的11月2日收盘，“18紫光04”单日下跌11.43%，终盘报收32元。二级市场上，自10月28日至11月3日短短五个交易日里，“18紫光04”从27日收盘的58.89元急挫至30.19元，暴跌28.7元，累计跌幅达48.7%，几近腰斩。同样，“19紫光01”11月2日单日跌幅也高达57.35%，当天收盘价分别为38元。

此外，“19紫光02”（155279.SH）自10月28日至11月3日的五个交易日里累计跌幅也近三成，从83元下跌至59.6元。

事实上，今年以来，投资者对于紫光集团债券明显信心不足，导致二级市场债券价格屡屡告急。而此次引发紫光集团存续债闪崩的原因或与其近日到期的一期永续债“不行使回购权”有关。

紫光集团10月29日曾发布声明称，10月30日到期的15紫光PPN006为永续债，将继续支付利息，但此次将选择不行使回购权；10月31日到期的17紫光PPN004会按期偿还。

意外的是，尽管紫光集团存续债二级市场价格今年来经历了大幅波动，但今年三季度末建信基金旗下仍有两只债券型基金重仓持有，分别为建信双息红利和建信稳定丰利。

建信债基三季度坚守

新经济e线注意到，最新披露的基金三季报显示，报告期末，上述两只建信债基共计持有“18紫光04”合计35.64万张，持仓总市值达到2653.04万元，均位居前十大重仓债券之列。

基金三季报

其中，建信双息红利持有“18紫光04”30万张，公允价值为2233.2万元；建信稳定丰利持有“18紫光04”5.64万张，公允价值为419.84万元。建信稳定丰利和建信双息红利两只产品持仓该只债券的市值占基金净值比分别为9.76%、6.11%，分别位列两只产品的第一、第三大重仓债券。

实际上，自去年12月债券价格出现下跌之后，近一年来，紫光集团存续债券在二级市场价格持续走低。早在今年三四月间，上述多只紫光集团存续债就曾出现过盘中大跌，“19紫光02”区间跌幅最大在20%左右，价格一度跌至70元附近；“19紫光01”、“18紫光04”也分别一度跌至68元、54元附近。

而引发此次再度大跌的导火索则与紫光集团旗下永续债有关。据悉，永续债一般都带有赎回条款，即发行人在条款约定的时间点或者时间段内拥有按某种价格赎回（回购）永续债券的权利。比如发行结束3、5或10年以后发行人可行使赎回权，但有不少在第一个赎回点就被全部赎回的永续债。截至目前，紫光集团境内存续债券共计16只，余额超过190亿元。

一般来讲，发行人在行权期不赎回永续债，即选择续期，可分为两类情形：一类是少数信用条件极高的企业主动续期债券，利用永续债前期发行构造的条款优势持续获得低成本永续债融资；另一类则是发行人由于流动性紧张，无法偿还永续债，只能被动续期。

而紫光集团此番“不行使回购权”背后，尽管公司方面回应“我们会按期偿还”，但市场对于其流动性的担忧并没有消除。

今年9月，紫光集团美元债也一度因为债务危机传言大跌，市场甚至传出，紫光集团的债权人已计划成立“债委会”，公司于2018年发行规模达10.5亿美元、2021年到期的美元债，每1美元面值的交易价格已经从8月19日的高点88.9美分下跌至68美分左右，跌幅超过20%，随后公司迅速辟谣，价格开始小幅反弹。

但让人意外的是，面对漩涡之中的紫光集团存续债，建信两只债基在三季度却毅然选择了继续持有。

据新经济e线调查，早在2019年四季度，建信双息红利就持有“18紫光04”30万张，位居第四大重仓债券。彼时，其公允价值为3026.7万元，占基金净值比例达7.19%。

相比之下，建信稳定丰利持有“18紫光04”的时间更久，要追溯至2018年四季度。彼时，建信稳定丰利期末持有6万张，为其第四大重仓债券，期末公允价值为598.92万元，占基金净值比例为6.22%。截至今年三季度末，建信稳定丰利略有减仓至5.64万张。

对此，有市场人士认为，考虑到该债券在二季度就曾经大跌，建信两只债基在三季度继续持有可能受限于流动性，持仓债券无法卖出或在低价‘割肉’性价比已经很低。

公司基金规模大失血

值得关注的是，截至今年三季度末，建信基金旗下基金资产规模也经历了大失血。Wind统计表明，2020Q3，公司基金资产规模已降至4055.4亿元，较今年上半年的4939.6亿元相比，骤降884.2亿元。

Wind

不仅如此，公司行业排名也从2019年Q3的5/137 大跌至2020Q3的15/141，较今年上半年又倒退了四位。

具体来看，今年三季度末，公司货币基金成为缩水重灾区，从今年上半年的3493.43亿元快速下降至2641.02亿元，大幅减少852.4亿元。其中，建信现金添利A、建信现金添利B、建信现金增利货币分别从1054亿元、799亿元、949亿元缩水至897亿元、389亿元、526亿元，分别缩水157亿元、410亿元、423亿元。

整体而言，在建信基金旗下货币基金中，多达12只（A/C分列）在三季度出现了净赎回，占比高达八成。建信现金添益A、建信现金添利B、建信嘉薪宝B这3只货币基金份额均惨遭腰斩，分别被赎回126亿份、410亿份、5031万份。

Wind统计表明，在被动指数基金中，建信中证红利潜力指数A、建信深证基本面60ETF联接A、建信中证全指证券公司ETF、建信MSCI中国A股ETF联接C都被赎回超过四成。

居首的建信中证红利潜力指数A今年三季度累计赎回6543万份至5967万份，份额赎回率达52.3%。建信MSCI中国A股ETF联接C在被赎回576万份以后，最新份额仅剩下845万份，大幅下降41%。上述4只基金成立以来的份额变动率分别为-88.94%、-75.31%、-70.58%、-41.33%。

在建信旗下主动权益类基金中，共计有43只基金份额出现净赎回。其中，建信鑫丰回报A三季度份额仅录得42.6万份，被大额赎回2474万份，缩水率高达98%。

同期，包括建信高股息主题、建信新经济、建信互联网+产业升级、建信量化优享定开、建信科技创新A、建信福泽裕泰C在内的6只权益类基金份额缩水率也超过四成，分别被净赎回69508万份、17872万份、49207万份、2526万份、37886万份、654万份。上述6只基金成立以来的份额变动率分别为-75%、-82%、-81%、-86%、-46%、-85%。

其中，资产规模最小的建信福泽裕泰仅有2760万元。据该基金三季报披露，作为一只FOF基金，基金为目标风险系列基金中基金中风险收益特征相对进取的基金，其业绩比较基准为80%×中证800指数收益率+20%×中债综合财富指数收益率。

有意思的是，建信福泽裕泰还配备了三名基金经理，分别为姜华、王锐、梁珉。三人中资历最老的梁珉2005年6月至2007年6月在鹏华基金金融工程部任研究员；2007年7月加入公司，历任创新发展部产品开发专员、产品开发主管、创新发展部副总监、创新发展部执行总监、量化衍生品条线执行总经理、资产配置及量化投资部总经理。

报告期建信福泽裕泰A净值增长率7.70%，波动率1.29%，建信福泽裕泰C净值增长率7.58%，波动率1.29%；业绩比较基准收益率7.18%，波动率1.28%。可见，自去年6月5日成立以来，该基金业绩表现平平，这也是导致其规模不断缩水的根本原因。

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