腾讯股市(黄金2023年能涨到多少)腾讯股市走势
腾讯股市(黄金2023年能涨到多少)腾讯股市走势
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今日A股低开低走，两市约3300只个股下跌。
截至午间休盘，沪指收报3473.13点，跌2.18%，成交额3884亿元；深成指收报14652点，跌2.51%，成交额4842亿元；创业板指收报3371.03点，跌2.85%，成交额1966亿元；科创50指数早盘收报1525.41点，跌2.44%，成交额421亿。
资金方面，北向资金净流出达63亿元。
富时中国A50指数期货日内跌幅一度扩大至4%，为3月8日以来最大盘中跌幅。
教育、白酒、医美板块大跌
茅台跌超5%
盘面上，教育、医美、白酒、食品饮料、医药医疗等全面重挫，有色镍逆势上涨，军工板块强势拉升。
教育股方面，豆神教育、勤上股份、学大教育等十余股跌停或跌超10%：
消息面上，据新华社7月24日消息，为持续规范校外培训，有效减轻义务教育阶段学生过重作业负担和校外培训负担，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，明确学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作。各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。
华西证券认为此次双减政策“坚决压减学科类校外培训”，监管范围之广和程度之深为历史之最、严厉程度超预期，在1-3年时间内双减政策的执行力较强，此后有可能伴随社会反馈再有调整、完善。
中金公司认为，由于“双减”对K12业务严格监管且禁止资本化运作，下调新东方、好未来、新东方在线和有道评级至中性。
白酒股板块，水井坊、舍得酒业跌停，其中贵州茅台跌5.24%，市值蒸发1249亿元。
医美板块中，华熙生物、爱美客、贝泰妮等跌超10%：
多只医疗股下挫，爱尔眼科跌超10%：
2000多亿市值的中药茅，此前“一粒难求”的片仔癀，接连大跌，今天开盘后又是直奔跌停，3天2跌停。
另外，保险股和地产股跌幅也不小，中国人保跌超6%，中国人寿、中国平安跌逾4%，万科A跌超5%：
锂矿为代表的有色股继续上涨创新高，鹏欣资源、新疆众和、驰宏锌锗等涨停，天齐锂业大涨超4%。
芯片股表现强势，今天盘中也创新高，上午尾盘有所跳水。上海捍瀚汛20%涨停，芯朋微、北京君正涨超10%，千亿市值紫光国微大涨5%。
腾讯蒸发2700亿元
海底捞跌超16%
周一港股同样低开低走，教育股、科技股、医疗股大幅下挫，截至午间休盘，恒生指数跌2.91%，恒生科技指数跌5.7%。
港股教育股开盘后全线大跌，截至午间休盘，新东方跌37.48%，新东方在线跌31.42%。思考乐教育跌超42%，卓越教育集团跌38%。值得注意的是，思考乐教育上周五已经跌超28%，今天继续大跌，从去年10月高位以来，股价已经跌超90%。
个股方面，腾讯控股早盘收跌6.52%，股价跌破500港元，市值蒸发3320港元（约合人民币2770亿元）。此前市场监管总局依法对腾讯控股有限公司作出责令解除网络音乐独家版权等处罚。
另外，海底捞早盘收跌16.57%，京东健康跌13.56%，网易跌13.29%，快手跌9.27%，美团跌7.69%，中国恒大跌7%，京东集团跌6%，阿里巴巴跌4.73%。
编辑|何小桃 杜波
校对|锻炼
封面图自摄图网
每日经济新闻综合每经APP、中国基金报等
每日经济新闻
文丨张启迪 （金融学博士，高级经济师，CFA，中央财经大学国际金融研究中心客座研究员。电子邮箱：zhangqidi1@126.com。）
2019年和2020年，受疫情等多重因素影响，黄金价格出现明显上涨，芝加哥商品交易所(COMEX)黄金期货涨幅分别达到18.1%和24.8%（见图1）。然而到了2021年，黄金价格并未延续此前的上涨态势，而是转而下跌3.3%。年初，关于2022年黄金市场如何发展市场分歧较大。有观点认为，全球央行货币政策、通胀水平、经济走势以及疫情发展等因素均会影响黄金价格走势，由于不确定性较高，预计黄金价格波动较大。也有观点认为，由于美联储持续收紧货币政策，黄金价格将出现下跌。还有观点认为，受市场流动性收紧和新变种病毒加速传播的影响，股市可能出现暴跌。出于避险需求投资者将持续涌入黄金市场，引发黄金价格新一轮上涨。
此后，黄金价格走势超出市场预期。2022年2月以来，由于全球通胀水平持续上升以及乌克兰局势快速恶化，投资者加速抛售风险资产，大量投资黄金，导致黄金价格大幅上涨。Wind数据显示，2022年2月1日至3月6日，COMEX黄金期货价格从1801.5美元/盎司上升至2043.3美元/盎司，涨幅高达13.4%，此后有所回调，目前停留在1930美元/盎司左右。未来黄金价格何去何从，这是本文要回答的问题。
一、2021年黄金价格走弱原因分析
2021年黄金价格表现不及预期可能有以下几个原因，一是疫苗接种率持续提升。全球至少接种一剂疫苗接种率由2020年末的0.09%上升至2021年末的57.92%。虽然新冠变异毒株导致突破性病例越来越多，然而新病例中轻症患者居多，并未如前一轮疫情一样给医疗资源造成严重挤兑。这使得虽然疫情持续扩大，但避险情绪并未明显上升。
二是全球经济持续复苏。在前期刺激性政策的支持下，再加上供给端不断恢复，全球经济延续了2020年下半年以来的复苏态势。国际货币基金组织2022年1月预测2021年全球实际经济增速为5.9%，而2020年仅为-3.12%。经济持续复苏使得避险情绪大幅下降，大量资金流出黄金市场并涌入股票市场。
三是美联储持续传递紧缩预期。由于2021年以来美国经济持续复苏，劳动力市场出现显著改善，通胀不断走高，美联储自2021年下半年以来不断释放紧缩信号。随着美联储紧缩预期不断增强，黄金价格持续承压。
四是美元指数出现上涨。2021年美元指数全年上涨6.7%，受美联储紧缩预期增强以及美国经济复苏影响美元指数出现上涨。由于国际黄金以美元计价，美元指数与黄金价格高度相关，美元指数上升很大程度上抑制了黄金价格的表现。
二、黄金投资价值日渐上升
（一）低利率仍将是全球经济新常态
从趋势来看，未来很长一段时间全球经济将处于“低利率”新常态。有以下几个原因：一是高债务。疫情爆发后由于大规模扩张性政策的实施全球宏观杠杆率再度上涨。国际清算银行的数据显示，全球宏观杠杆率由2019年末的245.9%上升至2021年第三季度末的265.9%，再创历史新高。在高债务条件下，任何利率上行都将导致有息债务负担明显上升。因此，未来利率水平大概率处于易降难升的局面。
二是人口老龄化。世界银行的数据显示，全球65岁以上人口占总人口的比重由1960年的4.97%上升至2020年的9.32%。随着人口老龄化不断加深，不仅劳动力供给会减少，劳动力成本上升，总需求也将出现永久性下降。
三是全要素生产率增速放缓。当前可能正在爆发的以信息技术、生物技术、新能源技术等技术为代表的第四次科技革命对全要素生产率的影响相对有限。
四是贫富分化加剧。全球范围内大都存在不同程度的贫富分化问题。以美国为例，美国商务部普查局数据显示，美国家庭住户收入基尼系数从1968年的0.35上升至2020年的0.46。人口老龄化、全要素生产率增速放缓以及贫富分化加剧都将导致潜在经济增速出现下降，利率水平也将因此维持在低位。黄金价格与实际利率具有较强的负相关性，利率水平维持在低位使得持有黄金的机会也相对较低，有利于促进黄金价格上涨。
（二）黄金需求有望持续增长
全球金融危机后，黄金供求形势总体相对稳定，总供给和总需求总体维持在4000-5000吨。未来有以下几个因素可能使得黄金需求出现上升，并进一步助推黄金价格上涨。一是新兴经济体经济持续增长。中国和印度是全球第二和第五大经济体，经济增速名列前茅。中国和印度珠宝行业对黄金的需求占黄金总需求的比重约为25%。随着经济持续增长，中国和印度对珠宝的消费需求也会不断上升，对黄金的引致需求也会持续增加。
二是黄金ETF市场不断扩容。近年来黄金ETF市场发展迅速。世界黄金协会的数据显示，截至2020年末，黄金ETF持有黄金的规模上升至3764吨，比2019年增长30%。由于黄金ETF大幅降低了投资者对黄金市场的准入，未来会有越来越多的投资者增持黄金。
三是机构投资者对黄金的战略配置需求不断上升。黄金拥有其他资产所不具有的独特属性。黄金本身既不是任何一方的负债，也不受地缘政治因素的影响，是公认的避险资产，可以有效应对不确定性。并且，黄金与其他资产相关性低，流动性也较强，加入投资组合后可以有效提高风险收益比。此外，黄金还兼具投资和消费双重属性，既具有投资价值，也受益于经济增长。黄金的上述特点使其作为机构投资者战略资产的配置价值日渐上升。
（三）信用货币价值受到挑战
疫情爆发后，由于主要经济体实施大幅宽松的宏观经济政策，导致中央银行资产负债表规模和政府杠杆率大幅上升。圣路易斯联储的数据显示，2020年2月末至2021年末，美联储总资产由4.16万亿美元上升至8.76万亿美元，扩表超过1倍；欧洲央行总资产由4.69万亿欧元上升至8.57万亿欧元，增幅为83%；日本央行总资产由584.9万亿日元上升至723.8万亿日元，增幅为24%。国际清算银行的数据显示，2019年至2021年第三季度末，美国政府杠杆由103.6%上升至121.5%，欧元区政府杠杆率由96%上升至110.4%，日本政府杠杆率由216.5%上升至234.3%，三大经济体政府杠杆率均已达到历史最高水平。
信用货币流动性泛滥叠加政府杠杆率大幅上升导致信用货币价值出现下降。从长期来看，货币和财政政策宽松仍将继续，信用货币价值也将持续下降。此外，俄乌冲突爆发后，美国利用美元霸权地位将俄罗斯剔除SWIFT系统，冻结俄罗斯美元资产，美国将国际货币体系武器化的做法也令投资者加剧了对信用货币价值的担忧。黄金作为长期以来价值最稳定且不具有任何主权属性的货币，其价值势必将持续受到投资者关注。不论是个人投资者、机构投资者还是中央银行对黄金的增持可能都将增多。
（四）不确定性持续上升
展望未来，投资者不论是在短期内还是长期内均面临诸多不确定性。一是疫情形势存在不确定性。近期，全球多地疫情再度出现反弹。Our World in Data数据显示，过去7天全球日均新增确诊病例数由2022年3月1日的153万人上升至3月21日的177万人，远超过2021年的水平。如果疫情继续泛滥，将再次对经济增长产生较大影响，全球供应链也将受到冲击，进而推升通胀水平。
二是全球经济复苏前景存在不确定性。短期来看，全球经济复苏仍将继续受到疫情的影响，疫情再次扩大可能减缓全球经济复苏进程。中长期来看，受到人口老龄化、全要素生产率放缓以及高杠杆等因素的制约全球经济增长前景并不乐观。发达经济体可能在未来若干年内进入长期经济停滞状态。
三是美联储加速紧缩对金融市场和经济的影响存在不确定性。2022年3月美联储已经开启加息周期，预计5月份开始缩表。市场预计美联储今年将加息7次。当前全球经济复苏面临诸多挑战。如果美联储持续紧缩，全球金融条件势必出现大幅收紧，不仅可能导致风险资产价格继续下跌，而且全球经济也将面临衰退的风险。
四是全球地缘政治环境存在不确定性。近期俄乌冲突持续进行，中国周边地区不稳定因素也不断增多，地缘政治压力有增无减，逆全球化、单边主义、霸权主义威胁有增无减。并且，地缘政治环境的不确定性具有长期性，在可预见的将来难以解决。任何潜在冲突的爆发都可能导致避险情绪大幅上升，助推黄金价格上涨。
三、本轮美联储紧缩不会影响黄金前景
2022年初市场看空黄金的主要逻辑是美联储将开启紧缩周期。无论从理论上还是历史经验来看，美联储紧缩确实会对黄金价格产生不利影响。美联储紧缩一方面会导致金融条件收紧，实际利率水平上升，另一方面美元指数也会走强，以上都会对黄金价格产生负面影响。然而，本轮美联储紧缩对黄金价格影响可能相对有限。
（一）美联储紧缩不具有可持续性
美联储2022年3月议息会议点阵图显示，2022年美联储将加息7次，预计2022年底联邦基金利率将升至1.9%，2023年将升至2.8%。然而，美联储紧缩预期全部落地可能性较低，主要原因在于美国潜在经济增速持续下降。2000年以后美国进入低增长阶段，2001-2020年美国实际经济增速仅为1.72%，大幅低于过去60年的经济增速（见图2）。由于人口老龄化以及全要素生产率放缓等原因，美国潜在经济增速已经大幅下降。潜在经济增速下降意味着均衡利率水平也出现了下降，本轮美联储加息高度也将相对有限。相比于加息，缩表实施的不确定性更大。与疫情前相比，美国商业银行的合意准备金规模上升，美联储至今无法确定在充足准备金框架下多大规模的资产负债表是合适的。而且，当前美国消费者信心等部分经济指标已经开始走弱，通胀和大宗商品价格仍处于高位，再加上全球供应链仍然紧张，以上因素都将给美国经济带来负面影响。
如果美国经济复苏放缓，美联储可能也将停止紧缩。此外，考虑到疫情后美国股票、房地产等资产价格出现大幅上涨，美联储紧缩可能引发金融市场出现动荡。如果美联储紧缩速度过快引发市场恐慌，美联储也可能放弃紧缩。
（二）当前黄金价格已经反映了美联储紧缩预期
随着美国经济持续复苏，劳动力市场不断改善，再加上通胀不断上升，美联储在2021年下半年就开始释放紧缩信号。黄金价格2021年以来表现不佳与美联储紧缩预期不断上升高度相关，这也是黄金价格面临诸多有利因素却没有上涨的重要原因。2022年1月美联储议息会议继续偏“鹰”，然而黄金价格仅小幅下跌，2022年3月美联储议息会议后黄金价格甚至出现小幅上涨，这说明黄金价格可能已经相对充分地消化了美联储紧缩预期。除非美联储紧缩速度和幅度大幅高于当前市场预期，否则不会对黄金价格再度构成利空。如果未来美国经济复苏放缓，美联储紧缩进程放缓甚至再度转向宽松也未可知。任何美联储紧缩预期的边际下降都将对黄金价格构成利好。
（三）黄金价格即将开启中长期上涨周期
美联储实施货币紧缩并不会影响黄金价格的中长期走势。一方面，考虑到美国潜在经济增速已经趋于下降，即便是美联储开启紧缩，预计也很难持续很长时间，紧缩周期可能大幅短于过往周期；另一方面，鉴于美国潜在经济增速并不高，美联储加息高度也将相对有限。即使美联储启动缩表，最终能够落地的缩表规模也不会很大。
短期来看，美联储紧缩可能会一定程度上压制黄金价格的表现，然而，黄金价格同样存在黄金需求持续增长、信用货币价值下降以及不确定性持续上升等多重利好。如果美联储紧缩超预期，那么黄金价格可能出现短期调整，然而在多重有利因素的加持下预计调整幅度也会相对有限。黄金的上述有利因素具有长期性，黄金价格很可能已经开启中长期上涨周期。
（文章仅代表作者观点。责编邮箱：yanguihua@jiemian.com。）
昨晚，腾讯、网易等多个游戏企业被中宣部、国家新闻出版署等部门约谈。今天腾讯公司股价大幅下滑，截至发稿时跳水8%，股价跌破500港元，目前480港元，市值损失4000多亿。
对于被约谈，腾讯方面发表回应称，将认真学习约谈精神，在相关主管部门的指导下，从严落实未成年人防沉迷的相关规范和要求，强化内容安全与合规，坚持正确的价值导向，切实保护未成年人身心健康和茁壮成长。
这次约谈有什么新的变化，野村发研报指，注意到监管层在本次约谈中未提出新的监管要求和措施，认为约谈目的在于使网游企业更加重视和严格遵守与未成年人有关的游戏管制，及回应官媒央视发现关于未成年人游戏时长限制的漏洞。
野村预料，作为临时措施，腾讯或推迟上线新作《英雄联盟手游》，以转移传媒过度关注在集团本身以及其游戏作品，但届时市场情绪对腾讯股价的影响或比预期更大；加上《英雄联盟手游》在海外市场的反应一般，故不会看好该游戏带来的收入增长潜力。
此外，中国的MOBA类游戏市场已被《王者荣耀》高度渗透，预计同类型的新作增长空间有限。
野村强调，监管机构在审查新游戏时将较以往更为严格，特别是在内容审查及防上未成年人上瘾方面，料在未来一、两个月游戏新作推出将有所延迟，但网易近期上线的两个新作《永劫无间》和《哈利波特》或因竞争减少而受惠。
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全球大跌A股独涨
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 帅可聪 陈锋 北京报道
隔夜美股暴跌之下，全球其他主要股市纷纷跟跌，跌无可跌的A股则演绎了一波独立行情。
5月19日，A股三大指数低开高走，集体小幅上涨，沪指收盘逼近3100点关口，两市收盘逾2700股上涨。港股市场大幅下跌，腾讯控股业绩失色股价重挫逾6%，拖累港股恒生科技指数大跌约4%。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，由于美股在历史高位，而A股和港股都在历史底部，所以美股的暴跌对于A股和港股的影响只是短期的。中期来看，A股和港股都具备探底回升的机会。
全球皆跌A股独涨
5月19日凌晨，美股周三收盘暴跌，道指重挫逾1100点，纳指与标普500指数均大跌超4%。美国两大零售巨头沃尔玛和塔吉特接连公布了不及预期的财报，同时警告成本大幅上升，引燃了投资者对通胀侵蚀企业利润、经济增长放缓的担忧，市场再度掀起抛售潮。
中国CFO百人论坛理事、高级经济师邓之东向《华夏时报》记者表示，美国通胀高企，经济下行，达到数十年来最炙热的水平，经济面临着滞胀风险。市场预期悲观，尤其科技股反应敏感、激烈，大型科技股全线走低，带动大盘指数暴跌。
美股罕见暴跌之下，全球股市承压。5月19日，亚太市场主要股市集体低开，日经225指数收盘大跌1.9%、韩国综合指数收盘跌1.3%，澳洲标普200指数收跌1.7%。
港股市场遭受重创，恒生指数收盘大跌2.5%，恒生科技指数收盘大跌约4%。
A股三大指数集体低开逾1%，不过随后一路震荡上扬，收盘时全部小幅上涨，成为全球主要股市中唯一飘红的市场。沪指收涨0.36%至3096.96点，逼近3100点关口，深证成指、创业板指分别涨0.37%、0.5%。通联数据显示，A股收盘时有2725只个股上涨，1762只个股下跌，100只个股涨停，跌停个股仅有8只。
欧洲股市在前一天下跌的基础上，周四继续大幅低开。截至北京时间19日下午16时10分，欧洲斯托克50指数大跌逾2%，英国富时100指数、德国DAX30指数跌约1.9%，法国CAC40指数跌1.8%。
此外，北京时间19日下午16时10分，美股股指期货盘前继续下跌，标普500指数期货跌0.9%，纳斯达克100指数期货跌逾1%，这预示着美股周四下跌压力依然不小。
A股市场已跌无可跌
具体到A股来看，5月19日，A股全天成交量约8068亿元，较前一日小幅增加逾300亿元，总体成交依然较为低迷。
盘面上，31个申万一级行业涨跌基本各半，电力设备、房地产、建筑装饰行业涨幅居前，涨幅分均超2%；商贸零售、食品饮料、农林牧渔行业跌幅居末，跌幅均大约在0.9%附近。
北向资金全天净流入51亿元，在隔夜美股暴跌的情况下，这或许在一定程度上表明外资对当前A股的价值认同。
事实上，不少市场观察人士都认为，当前A股市场的估值已经到了跌无可跌的时候。星石投资首席权益研究官、副总经理喻宗亮向《华夏时报》记者表示，A股领先美股见顶，也会领先美股见底，以历史上公认的政策底为分界线，在政策底前A股跌幅显著大于美股，政策底后A股显著跑赢美股，这一阶段美股对A股的向下带动是最好的布局机会。
喻宗亮认为，这背后的原因主要有两点，一个是因为A股为估值波动主导，美股盈利波动主导。A股政策底前杀估值贡献主要跌幅，政策底后杀业绩会被提估值对冲，而美股相反；第二个原因是中国经济周期领先美国，驱动A股领先美股。A股在出口明显转弱的前一年（表现为美国经济好、国内政策紧）表现差，在出口明显弱的当年（表现为美国经济差、国内政策友好）反而表现好。
5月16日午间，知名学者、中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏公开表示，2022年如此重要的年份，中国股市点位已经跌无可跌，相信更强有力发展经济的措施即将到来。他认为，上海逐步放开以及美国考虑取消对中国进口商品加征的关税，都对股市具有止跌的利好作用。
据央视新闻5月19日报道，美国财政部长耶伦于当地时间周三表示，她主张取消部分对华惩罚性关税。对此，商务部新闻发言人束珏婷表示，在当前高通胀形势下，美方取消对华加征关税符合美国消费者和企业的根本利益，有利于美国，有利于中国，有利于世界。
腾讯业绩失色股价暴跌
值得关注的是，港股市场此次大跌背后，既有大型科技股追随隔夜中概股下跌走势的因素，也有巨无霸腾讯控股股价暴跌造成的拖累。
5月19日，恒生科技指数大幅低开逾4%后，全天基本都在低位徘徊。截至收盘，该指数下跌了3.98%，为5月6日以来最大跌幅。
恒生科技指数30只成分股中，仅有中芯国际股价小幅收涨0.25%，阿里巴巴、腾讯控股领跌，分别大跌7.39%、6.51%。
腾讯控股盘中最大下挫逾8.6%，收盘报341.8港元每股，市值缩水至约3.29万亿港元（约2.83万亿元人民币）。
腾讯控股5月18日盘后公布的财报显示，一季度营收1355亿元，与去年同期基本持平，各业务收入增速均低于市场预期。非国际财务报告准则（Non-IFRS）下，净利润255亿元，同比下降23%，连续三个季度净利润下滑。
开源证券分析师吴柳燕在最新研报中表示，考虑到游戏、广告业务持续消化监管政策，同时游戏用户付费能力、广告主需求及商业支付规模受疫情及宏观经济影响受到压制，预计2022二季度、三季度，腾讯控股的净利润仍面临同比下滑压力。重点等待2022年四季度业绩有望恢复增长，这主要源于考虑到下半年海外新游上线贡献增量以及待疫情影响消退后广告业务复苏等因素。
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