嘉实元和(创业板指创六年新高)嘉实元和股吧

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• 1、嘉实元和

• 2、创业板指创六年新高

• 3、嘉实元和股吧

• 4、嘉实元和最新消息

来源丨 21财经APP

作者丨奉仙 深圳报道

8月13日，备受关注的“嘉实元和”基金突然宣布清盘。

这样的结局，令众多市场投资者大呼意外。

据嘉实元和公告，嘉实元和直投封闭混合型发起式证券投资基金（以下简称“本基金”）基金合同自2014年9月29 日起生效。现本基金发生基金合同约定的终止事由，按照基金合同的约定，本基金应按照《基金合同》的约定进行清算。

公告指出，根据《基金合同》规定，“本基金所持有的目标公司权益在《基金合同》期限届满前全部变现”，是本基金合同终止事由的情形之一，应按照本基金合同的约定进行清算。而目前嘉实元和所持有的目标公司权益现已全部变现，按照基金合同的上述约定，属于应当终止基金合同事由，应当按照基金合同的约定进行清算。

公告称，根据目标公司权益变现进度安排，本基金的最后运作日为2019年8月12日，自2019年8月13日起进入清算程序。按照基金合同的约定，本基金基金财产清算结果报中国证监会备案并公告之日，基金合同终止。

从5年前的重磅创新，到而今的“提前清盘”，嘉实元和这一路的演绎，颇为戏剧。

关键时刻神秘人接盘

“目标公司权益现已全部变现”，意味着嘉实元和在到期前的最后时刻，成功将手中持有的中石化销售公司股权转手。

时间回溯至2014年9月29日，嘉实元和作为公募基金史上首只投资非上市股权的创新产品横空出世，由于其前所未有的创新，加上投资中石化销售公司股权火爆一时，嘉实元和在短时间内募资百亿，成为爆款。

从运作模式而言，嘉实元和采取封闭运作，50%投资于中石化销售公司股权，另外50%投资于固定收益市场，并于2015年3月16日在交易所挂牌交易。

然而，后来的演绎未能如投资者预期中的美好，随着嘉实元和距离2019年9月28日的五年存续期越来越近，投资者的焦虑程度更是不断上升，根本原因就在于——原本期望的中石化销售公司上市迟迟未见动静。如此窘境之下，嘉实元和究竟是选择产品延期，还是在最后关头找人接盘中石化销售公司股权，成为市场关注焦点。

而今，嘉实元和终于以一则突如其来的公告正式官宣：中石化销售公司股权的接盘人已找到。

不过，嘉实元和在目前的公告中并未披露接盘人是谁，也并未透露变现价格，这让该则交易至今仍充满神秘色彩。

不及预期的“创新五年”

嘉实元和的结局，关乎众多投资者的利益。

根据公开信息显示，嘉实元和（XD嘉实元）的场内价格为0.967元，较基金单位净值折算明显。业内人士预期，若嘉实元和能按照当前净值清算，那么场内持有者将收获上述折价带来的一定收益。

实际上，确实有部分资金在嘉实元和（XD嘉实元）停牌前突击买入，以赚取套利价值。不过，目前由于嘉实元和所持有的中石化销售公司股权变现价格未知，且清算周期也还在进行中，投资者最终收到的清算款项目前还不能确定。

值得一提的是，对于五年前怀抱着较高期望申购嘉实元和的投资者而言，嘉实元和最终带来的回报或未能达到预期。

根据嘉实元和2019年二季报披露的数据显示，截至今年6月末，嘉实元和累计收益率未能跑赢“五年定存利率（税后）+2%”的业绩比较基准。

不过，对于此前颇感焦虑的投资人而言，嘉实元和能够在到期前的最后阶段找到第三方接盘，还是感到了不少安慰。

（全景网）近两年，创业板指一路领涨主流宽基指数，早两天已经创出6年来的历史新高，目前点位在3500点左右。

同样是强势领涨，这6年来，指数发生了什么样的变化？

样本公司大不相同

指数按照编制规则定期实施样本股调整，重新评估备选股票的相关指标，表现好的其他公司可以进入指数，而原来的样本股表现不理想则会予以剔除。这样的机制保证了指数可以吐故纳新，样本股能够优胜劣汰，从而保证了指数的代表性和择优能力。

从2015年5月至今，创业板指一共实施了21次样本调整，累计更换了138只样本。这个数字已经比创业板指的100个样本数量还要多了。

经过这么多次的调整，6年前的老样本中，只有32只现在还在指数里面，这些股票的权重大约在40%。可以说样本经过了“大换血”，已经有质的不同。作为对比，目前沪深300和创业板指有24个样本重合，重合样本在创业板指中的权重也超过40%。

从主要样本股来看，这种变化也同样明显。前十大权重股中，8家公司都已经“改朝换代”，只有、汇川技术两家公司依然还在。

创业板指十大权重股对比

行业变迁持续进行

6年来，我国的经济和市场环境发生了重大变化，产业结构转型升级成效显著，经济高质量发展稳步推进。指数作为表征市场的工具，忠实地反映了社会经济发展和行业变迁的历史进程。

根据国证行业分类，创业板指2015年的前三大行业为信息技术（38%）、工业（22%）和医药卫生（14%）。受疫情防控常态化、人口老龄化，以及居民健康意识不断增强等因素推动，医药卫生行业快速发展，目前已经成为创业板指第一大行业，权重占比约27%。第二、三大行业为工业（17%）和信息技术（12%）。相比6年前，现在的创业板指行业分布更为均匀，具有更好的包容性。

2015年，创业板指中还有公用事业、能源行业股票各1只，目前在指数中已不见踪影。这种行业的变更并存在外力干涉，而是根据编制规则自发产生的结果，本质上是经济结构调整在指数上的反映。

目前，创业板指中战略新兴产业占比超过85%，尤其在生物产业（30%）、新能源汽车产业（21%）和新一代信息技术产业（13%）上的优势较为明显。

抗风险能力显著增强

相比6年前，创业板指上市公司普遍市值体量更大，盈利能力更强，业务也更为多元化，整体上抗风险能力更强。

2015年，创业板指样本公司总平均市值为261亿元，指数中市值超过千亿的公司只有2家。而到了现在，创业板指平均市值已经成长为785亿元，市值超千亿的有17家，更是培育出宁德时代这样市值超过万亿元“巨无霸”。

除了体量的增长，业绩也是行稳致远，在过去6年有了较大的增长。2015年，创业板指样本公司的平均营业收入是44.1亿元，净利润平均为1.4亿元，尚有25家企业净利润为负。现在创业板指样本公司的平均营业收入超过86.9亿元，较2015年增长约一倍；净利润平均为11亿元，较2015年增长约700%，疫情冲击下亏损企业仅有4家，盈利能力明显增强。

市场看好长期投资价值

创业板指发布于2010年，已经运行超过11年，忠实地记录了中国创新创业企业的发展轨迹。经过多年的发展，创业板指样本公司不断优化更新，投资属性受到市场广泛认可。

2015年，创业板指被封为“神创板指”。彼时创业板指的滚动市盈率高达120余倍，很多投资者直呼“看不懂”，甚至市盈率一度被称为“市梦率”。目前创业板指滚动市盈率约60倍，比传统宽基指数更高，但板块高成长、权重行业高景气也是市场共识，且估值只有2015年的一半。

去年8月，创业板改革并试点注册制正式落地，改革后的创业板聚焦“三创四新”，即更多依靠创新、创造、创意的大趋势，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，聚焦服务高新技术企业、成长型创新创业企业。

截至目前，创业板指中已有爱美客、稳健医疗、安克创新等5家注册制公司。预期注册制将为创业板指提供更多的“源头活水”，为指数的长远发展提供动力。

《中国经济周刊》

此前基金资产一直稳步上涨，在清算的3天内，却减少了12亿元。号称“肥肉”的中石化销售公司股权，接盘方没有披露，这样的事就发生在嘉实元和清算期间。

嘉实元和清算过程合法合规？嘉实基金公司是否有利益输送？

近日（1月20日），裁判文书网公布的一份判决书，给出了结论。

裁判文书网

这份官司是一位基民不服北京证监局行政答复，不服证监会行政复议决定，提起行政诉讼，源头却是嘉实元和的清算。

投资股权上市“难产”，嘉实元和清算起争端

时针拨回2014年9月，嘉实基金公司发行的嘉实元和基金成立，这是一只主要投资于中石化销售公司股权的基金，运作期5年。

中石化在当时启动了油品销售业务板块重组，将销售业务整体注入中石化销售公司，并引入社会资本。25家机构投资者认购中石化销售公司近30%的股权。其中，嘉实元和认购了50亿元。

中石化销售公司的股权，在当时被看成一块“肥肉”。中石化称“将尽合理的最大努力”，促使中石化销售公司在增资完成后3年内完成上市。若果真如此，包括嘉实元和在内的原始股东，将获利丰厚。

5年之后，即2019年8月，离嘉实元和存续期满只剩一个月，中石化销售公司上市仍杳无音信。

当年8月9日，嘉实元和公布每份单位净值1.1545元，基金资产净值115.46亿元。从成立到此时，基金资产一直稳步上涨，年化收益在6%附近。

Wind资讯终端

当年8月13日，嘉实基金公司公布，按照基金合同约定，嘉实元和进入清算程序。8月27日公布的清算公告显示，将中石化销售公司股权转让给“经审慎选择的合格投资者”，截至8月12日，基金资产净值103.12亿元。

从8月9日到12日，3天之内，嘉实元和基金资产减少了12.33亿元。

2019年10月，一份名为“关于嘉实基金回复嘉实元和贱卖基金资产投诉的公开信”在网上传播。大意是在嘉实元和清算时，（嘉实基金公司）大幅折价处置中石化销售公司原始股，属重大资产折让，对基金持有人权利、义务产生重大不利影响。

北京证监局、一审法院：现有证据不足以证明嘉实违规

嘉实基金公司是大型基金公司之一，在北京办公。

判决书披露，2019年10月，一位基民向北京证监局举报称，嘉实元和基金清算时，没有按《招募说明书》及《基金合同》组成清算人员、实施清算；没有召开基金持有人大会对提前清算、终止基金合同、转让基金资产核心股权资产进行表决，属于严重违反法定程序；嘉实基金公司向投资者隐瞒股权受让方且涉嫌利益输送。

判决书披露，北京证监局当时开展了核查工作，包括约谈嘉实基金公司相关人员、现场检查等。

北京证监局对此基民给予回复，内容包括，基金的“单位净值、清算净值”，托管方工商银行进行了复核确认；是否召开持有人大会，建议该基民根据产品合同约定“与嘉实基金等相关方协商、调解或提交中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁”；中石化销售公司“股权转让后的股东名册由中石化销售公司负责办理变更登记”，如有疑义，建议此基民向中石化销售公司咨询。

北京证监局调查后称，在该基民举报的事项中，现有证据不足以证明嘉实基金存在违反证券法律法规的情形。

该基民不服，向证监会提起行政复议，证监会维持北京证监局的意见。该基民就提起了行政诉讼。

一审法院审理后认为，根据相关法律，北京证监局具有对该基民针对嘉实基金内幕交易、信息披露违法、从业人员违规的举报投诉作出处理的职权。证监会也具有法定职责。

一审法院核查后认为，北京证监局查明嘉实元和到期清算的处置方式、信息披露事项以及基金净值、估值方法均符合《基金合同》约定；嘉实基金公司转让嘉实元和所持权益相关事宜，不属于《基金合同》约定应当召开基金份额持有人大会的事项；调查过程中，北京证监局没有发现此基民反映的嘉实基金公司及相关人员存在利益输送、违反信息披露等相关证券行政法律法规的问题。

一审法院宣判，驳回此基民诉讼请求，并提示，如不服判决，可在判决书送达时起15日内上诉。

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8月27日嘉实基金发布《嘉实元和直投封闭混合型发起式证券投资基金清算报告》、《嘉实元和直投封闭混合型发起式证券投资基金清算资金发放公告》。根据《清算报告》，嘉实元和最后运作日为8月12日，所有者权益合计103.13亿元；另据《资金发放公告》，嘉实元和清算期间为2019年8月13日至8月14日，基金清算资金发放的权益登记日为2019年8月28日，清算资金发放日为2019年9月3日。这意味着嘉实元和完成财产清算工作后，将在下周为投资者分配支付现金，提升了投资者的资金流动性，确保投资者尽快落袋为安。

据《清算报告》基金运作情况说明，自2014年9月29日至2019年8月12日期间，该基金按基金合同约定正常运作。根据《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《嘉实元和直投封闭混合型发起式证券投资基金基金合同》的有关规定，根据《基金合同》“第十九部分基金合同的变更、终止与基金财产的清算”中“二、《基金合同》的终止事由”规定：“出现下列情形之一的，为本基金合同的终止事由：……(5)本基金所持有的目标公司权益在《基金合同》期限届满前全部变现；……出现基金合同终止事由的，应按照本基金合同的约定进行清算。”本基金所持有的目标公司权益现已全部变现，属于基金合同约定的基金合同应予以终止的事由，本基金应当按照基金合同的约定进行清算。根据基金财产变现进度，本基金的最后运作日为2019年8月12日，自2019年8月13日起根据相关法律法规、基金合同等规定履行基金财产清算程序。

嘉实元和基金资产50%投资于中石化销售公司未上市股权，另外50%投资于固定收益市场，采取封闭运作、封闭期为五年；嘉实元和成立以来共进行现金分配8次，累计现金分配金额16.51亿元。截至2019年8月12日嘉实元和最后运作日，基金到期收益率为19%，同期上证综指涨幅19%、深证成指涨幅11%、创业板指涨幅1%，因主要投资特定、单一投资标的，且存续期内集中持有目标公司权益，因此该基金与普通封闭式基金和混合型基金的风险收益特征并不同。市场普遍认为，从上市进程看，中石化销售公司在嘉实元和今年9月即将到期前，几无可能完成上市，在现阶段嘉实元和能够成功变现未上市公司股权，锁定正收益并且提供流动性，以及短期内完成财产清算工作，让投资者落袋为安，充分体现了基金持有人利益优先原则。

此外，元和封闭式基金的设计为投资者做了流动性管理的安排。据公开资料显示，嘉实元和在2015年3月16日于场内上市交易，投资者可以在二级市场买卖。公开信息显示，嘉实元和场内最高收盘价1.215元，最低收盘价0.841元；嘉实元和持有人户数变化也体现了产品的流动性，嘉实元和2015年末持有人11767户，2016年末持有人9806户，2017年末持有人11253户，2018年末持有人12913户。

正因为有场内交易，对于市场普遍关注的未上市股权的实际价值，业内人士表示，二级市场的买卖价格，一定程度上真实客观地反映了市场上的供求关系。因此，嘉实元和所持有的未上市中石化销售公司股权的价值，已从其二级市场交易价格得到比较客观的体现，由市场决定的价格毫无疑问是投资价值最坚实的锚，从元和场内交易表现来看也体现了投资者的价值判断。

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