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6月23日,中国华融资产管理股份有限公司发布关于华融证券股权转让相关事宜收到中国证监会核准的公告。
公告称,中国华融向国新资本有限公司转让所持有的华融证券约42.05亿股股份(71.99%股权)。
在转让完成后,中国华融将不再拥有华融证券任何权益,且华融证券不再为中国华融的附属公司以及不再于中国华融及其附属公司的综合财务报表综合入账。
此外,公告称,华融证券已收到中国证券监督管理委员会出具的关于核准华融证券变更主要股东、实际控制人的批覆,主要内容核准国新资本成为华融证券主要股东;核准中国国新控股有限责任公司成为华融证券实际控制人;对国新资本依法受让华融证券4,204,743,639股股份(占股份总数71.99%)无异议。
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8月1日丨金安国纪(002636.SZ)发布2021年年度权益分派实施公告,拟每10股派0.85元人民币现金(含税),此次权益分派股权登记日为2022年8月8日,除权除息日为2022年8月9日。
从公开信息来看,中国华融持有华融证券42.05亿股,股权占比为71.99%。这也意味着,此次计划中的对外公开转让将使得中国华融完全清仓华融证券。
“断舍离” 回归不良资产处置主业
其实早在今年6月,
之后,华融证券在9月16日回应此市场传言时,并没有承认或否认,仅表示,2021年来,在监管部门“回归本源、聚焦主业”的指导下,中国华融积极落实监管要求,进一步聚焦主责主业,稳步推进机构瘦身,持续整合压降非主业、无优势非金融类子公司,不断优化金融类子公司牌照布局。相关工作如有进一步进展,公司股东中国华融将及时履行信息披露义务。
1999年11月1日,中国华融前身中国华融资产管理公司成立,是国务院批准设立的四大AMC之一,设立的初衷旨在清理我国经济体制改革转轨过程中所积累的不良资产,其中商业银行过度放贷产生的大量不良资产更是四大AMC所要剥离处置主要内容。
然而在发展的过程中,四大AMC业务早已不限于不良资产的处置。其中,中国华融就从设立之初的资产管理公司转化为全牌照的金控集团,大力发展不良资产处置业务之外的金融业务。
仅从中国华融官网的表述来看,此前中国华融旗下拥有华融证券、华融金融租赁、华融湘江银行、华融信托、华融期货、华融融德、华融实业、华融国际、华融消费金融等多家营运子公司。凭借各类牌照,中国华融对外提供不良资产经营、资产经营管理、银行、证券、信托、金融租赁、投资、期货、消费金融等金融服务。
不过,中国华融多年来构筑的庞大金融版图也遭到了监管层关注,并向公司提出了“回归本源、聚焦主业”的要求。除华融以外的其他三大AMC也纷纷“瘦身”,出售金融牌照,转让旗下公司股权。
“现在AMC是如果觉得某个子公司和主业关联度弱、且经营不善,这些子公司就要出让”。有四大AMC人士表示。
实际上在采访中,也有四大AMC人员认为,券商牌照对于不良资产处置而言仍有着极大作用。
该人员认为,目前企业重组重整市场潜力巨大,从企业发展角度,经济增长放缓、金融信用分化条件下,各行业的并购重组持续增多,行业集中度不断提升,伴随大量低效、不良资产的重新配置,需要相应的企业纾困、重组重整等投行类金融服务。“资本市场的改革也为不良资产业务提供了募资、投资、管理、退出的渠道和空间。”
“现在整个不良资产行业也在发生很大变化,传统不良业务空间会越来越小。券商这类业务对AMC来说虽然有存在的价值,但在目前AMC聚焦主责主业的监管背景下,也只能割舍掉。”该AMC人员笑称,本次华融证券易主后,未来只有三大AMC系券商,“搞不好还会减少”。
券商股权转让频发,71.99%股权作价几何
尽管在业内人士看来,券商牌照对于不良资产处置仍极具价值,但受累于母公司的动荡情况,近年来华融证券业绩已出现跳水式下降,公司实际“含金量”存疑。
华融证券2020年年报数据显示,截至2020年底,公司扣除客户资金后,总资产为427.65亿元。而受重新评估、测试持有资管产品的减值造成公允价值变动损失增加,以及子公司华融瑞泽以公允价值计量的股权投资当期公允价值变动损失增加影响,公司2020年整体实现营业收入11.86亿元,同比下降63.66%,净利润为亏损82.35亿元,同比减少82.82亿元,业绩降幅惊人。
至2021年上半年,公司业绩下降趋势依然未能缓解,报告期内实现营收3.8亿元,同比下降63.14%,归母净利润为0.6亿元,同比下降72.44%。这样的业绩,也让华融证券对外公开转让价格成为关注的焦点。
近年来,券商股权转让事件频发。如本月,西部证券就拟与北京金控组成联合体,合计作价131.35亿收购正处于监管接管期间的新时代证券98.24%的股权。根据2020年年报显示,新时代证券的股东权益为94.43亿元,若以挂牌转让底价131.35亿元估算,新时代证券去年年末市净率约为1.4倍。
但对比遭接管中的新时达证券,其业绩水平较华融证券还有一定优势。从证券业协会统计数据来看,2021年上半年,新时达证券合计实现4.55亿元营收及1.59亿元净利润,略胜华融证券一筹。
结合半年报数据,截至2021年6月底,华融证券股东权益为39.7亿元。如按与新时代证券一样的1.4倍市净率估算,则华融证券估值则在55亿元上下,71.99%的股权则可以作价40亿元。
不过,证券公司实际的价值估算充满其他变数,同业估值参考意义并不大。如以今年两度公开拍卖流拍的方正证券为例,公司2021年上半年股东权益为414.89亿元,截至当年6月30日,公司市净率为1.91倍。以此计算,遭拍卖的方正证券13.24%股权应价值104.91亿元。但实际上,即便挂牌88.71亿元,方正证券相应股权仍然在二次拍卖中流拍。这也意味着华融证券估值或有不小的下调空间。
实际上,方正证券已是近年来出现券商股权转让中含金量最高的一家。从证券业协会统计口径来看,2021年上半年公司营业收入在行业排名第19,达到31.77亿元,净利润10.94亿元在行业排名第21。但由于中国平安拟将方正证券27.75%股份握入手中的原因,市场各方与中国平安竞争方正证券控制权的可能性不大,在这种背景下,方正证券在挂牌交易中可能会遭遇折价。
而处于监管接管期间的新时代证券和国盛证券也是获取券商牌照的不错标的。除新时达证券已拟被西部证券与北京控股联手拿下外,同样因“治理失衡”、“隐瞒实际控制人或持股比例”而遭接管的国盛证券基本面较佳,从证券业协会统计口径来看,上半年国盛证券实现营收8.31亿元,在行业中排名61,净利润1.75亿元,排名71位,比新时代证券更具含金量。
值得一提的是,据接近西部证券人士透露,此前公司在确定收购新时代证券前,也曾考虑过太平洋证券。这意味着太平洋证券也有待价而沽的可能。不过,太平洋证券近年来表现也并不尽如人意,2020年公司净亏损7.61亿元成为2020年券业“亏损王”,2021年上半年公司净利润也只排在行业第77名。
8月10日,中国国新官微发布消息称,因发展需要,现面向社会公开招聘国新证券总经理。招聘公告显示,该岗位设置了15年以上金融行业从业经验,年龄50周岁以下等要求。
自前任2021年1月出走后,华融证券的总经理职位一直空缺。
近期,证监会正式批复核准中国国新成为华融证券实际控制人,华融证券更名为国新证券,总经理的选聘也被提上日程。
总经理职务悬空一年半
成为国新证券的总经理需要满足哪些条件?这则公开招聘启事给出了答案。
据招聘公告显示,候选人应当符合四个基本条件,并满足七条岗位任职资格。
基本条件包括:具有较高的政治素养;认同中国国新的企业核心价值理念,遵纪守法,诚实守信,廉洁自律,作风正派;具有与担任职务相适应的专业知识和业务能力;具有能够正常履行职责的身体条件和良好的心理素质。
任职资格方面,需具有15年以上证券、银行、保险、信托、期货等相关金融行业工作经验;具备相应职级或任下一级职务满2年;在头部券商担任高级管理人员5年以上者优先考虑;年龄在50周岁以下。
同时,候选人需具备良好的战略思维和全局格局,对证券行业发展的现状、趋势及业务模式有深入见解,在行业内具有较高的影响力。不得存在《公司法》等法律法规规定的禁入情形。
上述岗位工作地点在北京,职责包括:主持经营管理全面工作,执行董事会决议;组织实施年度经营计划,带领高管团队完成经营管理目标任务;协助完善公司法人治理及内部管理机制,加强全面风险管理,确保合规稳健经营等。
近几年,国新证券前身华融证券高层频繁更迭。
2017年11月,监管核准裴云华的券商高管任职资格,2018年1月,裴云华卸任华融证券总经理一职。2018年10月,华融系统的资深干部陈鹏君出任华融证券总经理。
2019年,原天津证监局局长张海文出任华融证券党委书记、董事长;但同年11月,任职总经理仅一年的陈鹏君被调离华融证券,担任华融汇通董事长,华融证券总经理之位出现空缺。
直至2020年9月新任总经理童艳上任,华融证券的总经理之位足足空缺了一年之久。然而好景不长,仅4个多月后,这位总经理便选择了“出走”。
2021年1月21日,华融证券公告称,公司决定免去童艳职务,并由董事长张海文代为履行总经理职责。
也就是说,华融证券总经理职务已悬空超过一年半的时间。
老树新花
自2021年12月被瘦身中的中国华融摆上“货架”后,华融证券很快找到了同为国资背景的新实控人。业内人士认为,投身国新后,华融证券将迈入发展新阶段,不排除后续冲击上市的可能。
据了解,中国国新是国资委监管的央企,是国务院国有企业改革领导小组确定的国有资本运营公司试点企业,2021年净利润突破200亿元,2019年至2021三年连续获年度中央企业负责人经营业绩考核A级。
今年6月23日,证监会核准中国国新成为华融证券实际控制人,并于7月29日完成工商变更登记,华融证券公司名称也变更为国新证券。
8月8日,国新证券揭牌仪式暨全体员工大会在京举行,标志着它正式被央企纳入麾下。
揭牌仪式上,中国国新党委书记、董事长周渝波说,中国国新并购重组国新证券,是丰富完善国有资本运营业务布局的重要举措、有效发挥运营公司“以融强产”作用的重要支撑,也是支持推动证券公司自身改革发展的重要机遇。
周渝波强调,国新证券要坚定决心,奋力开启“二次创业”新征程。他还提到,要强化中国国新各个方面的协调配合、资源统筹,形成推动发展的合力。
“中国国新总部和国新证券要通过建立战略协同专项机制,统筹推进国新证券改革发展重大事项;抓好支持政策落地,加快形成对接机制,明确专人专责;坚持内部挖潜与外部延揽并重,有序补充紧缺人才;加强业务协同发展,逐步建立体系化的协同机制,实现公司全系统优势互补、互利共赢;做好监管沟通汇报,努力将行业监管和国资监管要求不折不扣落实到各项工作中。”周渝波称。
中国国新表示,未来,国新证券将立足中国国新国有资本运营事业,聚焦服务国家战略、服务实体经济、服务国资国企改革发展的中心任务,走出一条特色化、专业化、差异化、精品化发展之路。
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